定向增发到底是啥玩意
上市公司缺钱，找几个特定的大佬或者机构，私下商量好价格，让他们掏钱买自家新发行的股票。这笔钱规定用途，不能乱花。参与的人通常是基金公司、保险公司、大股东自己，还有牛散。他们拿到的股票价格比市面便宜，但不能马上卖，得锁一段时间，半年到三年不等。
普通散户在二级市场买卖，定增是批发市场，打折拿货。这事儿对股价的影响，不能一句话说死。
定向增发是利好吗 先看钱拿去干啥
钱用来还债、补充流动资金，这叫输血续命。公司经营现金流不行了，靠定增弄钱填窟窿。这种定增对老股东不友好，股本变多，每股收益被摊薄，业绩没增长，股价多半要跌。
钱用来买好资产、扩产、搞研发，这叫如虎添翼。新项目利润能覆盖新增股本，每股收益增厚，股价有上涨动力。
钱用来收购大股东手里的破烂公司，这叫利益输送。大股东把不值钱的资产高价卖给上市公司，换走一堆股票，后面慢慢减持套现。这种定增是大利空。
谁掏钱参与 决定了定增的含金量
大股东自己全额认购，并且锁定三年。这是最强的信心信号。大股东敢把身家押进去，说明他看好公司未来。散户可以高看一眼。
大股东只认购一小部分，剩下的大头让外部机构接。外部机构拿的是折扣价，解禁后随时可能砸盘。这种定增短期冲高后，往往一地鸡毛。
定增对象全是无名私募，或者和上市公司关系暧昧的资本玩家。这些人进来就是为了套利，不是来陪公司成长的。解禁期一过，跑得比兔子还快。
定增价格怎么定 套利空间有多大
定增价通常是定价基准日前20个交易日均价的八折。这个折扣就是机构的安全垫。市价10块，定增价8块，机构拿到手就浮盈25%。
散户要算一笔账。定增价8块，现在市价10块。如果解禁时市价跌到9块，机构还有12.5%的利润。散户在10块买入，拿到解禁时是亏的。
定增公告出来后，股价可能先涨一波，因为市场觉得有机构愿意锁仓。涨到定增价的两倍以上，机构有强烈动力在解禁前拉高股价出货。这时候散户追进去，容易接盘。
期货和定增有啥关系
定增和期货不直接挂钩，但商品期货的走势会传导到上市公司业绩。有色金属、化工、农产品这些行业的定增，要看对应期货价格。
期货价格大涨，企业利润暴增，定增扩产就是顺势而为，利好。期货价格跌跌不休，企业还定增扩产，那是逆势赌命，利空。
螺纹钢期货跌到成本线以下，钢铁厂还定增上新高炉。这种定增就是找死，散户赶紧跑。铜期货创新高，铜矿公司定增买矿，这是正常商业逻辑，偏多。
做股票定增套利的资金，有时会在期货市场做对冲。买股票参与定增，同时做空对应商品期货，锁住利润。这种操作对散户没参考意义，知道有这回事就行。
散户看到定增公告该咋办
第一步看用途。补流还债的，直接当利空处理。买资产扩产的，研究项目回报率。
第二步看对象。大股东全额锁三年的，加入自选观察。全是财务投资者的，别碰。
第三步看位置。股价在历史低位发定增，大股东真金白银认购，可以小仓位跟。股价已经翻倍，定增价远低于现价，机构有强烈套现冲动，千万别追。
第四步看锁定期。一年期定增，解禁压力来得快，股价容易提前反应。三年期定增，短期抛压小，但时间拉长变数大。
第五步看市场情绪。牛市里定增是催化剂，熊市里定增是抽血机。
一个反常识的真相
定增公告当天涨停的股票，后面三个月跑输大盘的概率超过六成。为啥？因为散户看到利好冲进去，机构正好把老筹码倒给散户。定增的股票在发行前，上市公司有动力把股价维持在高位，方便少发点股票多圈钱。发行完成后，护盘动力消失，股价容易补跌。
真正值得参与的定增，是那些发行时无人问津，股价跌破定增价，大股东被迫兜底的票。这种票后面往往有修复行情。
记住三个不碰
定增对象是关联方，不碰。
定增价格远低于净资产，不碰。
定增用途是还银行贷款，不碰。
定增本身是中性的。它就是个工具，关键看谁用、怎么用、什么时候用。散户别被利好利空这几个字忽悠，打开F10，把公告从头到尾读一遍。钱不会说谎，看钱往哪儿流。
