天和磁材是一家做什么的公司
天和磁材全称是包头天和磁材科技股份有限公司，主业是高性能稀土永磁材料的研发、生产和销售。稀土永磁材料听起来拗口，拆开看就三样东西：稀土、永磁、材料。稀土是原料，永磁是功能，材料是最终形态。这家公司做的产品主要用在新能源汽车的驱动电机、风力发电的发电机、变频空调的压缩机、还有工业机器人里的伺服电机。
把稀土做成磁体，技术门槛在于配方和工艺。同样一公斤钕铁硼，磁性能高低差很多，下游客户拿去做电机，效率能差出几个百分点。天和磁材在这个细分领域做了二十来年，客户名单里有国内主流的新能源车企和风电整机厂，也有部分海外订单。
明天几点申购 代码和价格是多少
申购时间就是交易时间，明天上午9:30到11:30，下午13:00到15:00。沪市主板新股，申购代码是732072，股票代码是603072，发行价12.3元。顶格申购需要沪市市值20万元，对应申购上限2万股。
打新规则上，沪市每1万元市值对应1000股申购额度，市值按T-2日前20个交易日的日均市值计算。想顶格打满，账户里得有20万沪市股票，光有钱不行，得是股票市值。深市市值不参与沪市新股申购，两边市值分开算。
发行估值贵不贵
发行价12.3元，对应发行后市盈率20.13倍。这个数字放在稀土永磁板块里不算高。同行业可比公司中科三环、金力永磁、正海磁材，动态市盈率普遍在25倍到35倍之间。天和磁材的发行估值比行业均值低了一截，留出了一定空间。
从绝对价格看，12.3元的发行价在主板新股里属于中等偏低，中一签500股需要缴款6150元。上市首日如果涨幅翻倍，一签赚六千出头，涨幅50%的话赚三千左右。主板新股上市首日涨幅限制是44%，之后每天10%，这个规则和科创板创业板不一样。
基本面有哪些看点
第一个看点是产能扩张。公司募投项目主要投向高性能钕铁硼永磁材料的扩产，下游新能源车和风电的订单能见度比较高。稀土永磁这个行业，谁能把产能开出来、把良率稳住，谁就能吃到增量。
第二个看点是客户结构。前五大客户占比不低，这在toB制造业里很常见。大客户绑定的好处是订单稳定，坏处是议价能力弱、回款周期长。招股书里披露的应收账款周转率需要对照同行业公司看，如果明显偏低，说明话语权不够。
第三个看点是原材料。稀土价格波动直接影响毛利率。氧化镨钕价格从2021年的高点回落了不少，这对中游磁材企业是成本端的利好。公司通常会在稀土价格低位时增加库存，但库存管理本身也是一把双刃剑。
打新策略怎么定
沪市主板新股，顶格申购是常规动作。20万沪市市值对多数账户来说不是小数目，如果市值不够，能打多少打多少，中签率虽然低，但打新是免费彩票，没有成本。
资金安排上，如果中签，需要在T+2日下午16:00前保证账户里有足够资金。一签6150元，两签12300元，以此类推。弃购三次会被拉黑半年，这个规则要记牢。
从破发概率看，主板新股发行估值合理，行业赛道不差，破发风险相对可控。但注册制之后新股上市首日破发已经不新鲜，不能再用老眼光看待打新。稀土永磁板块的二级市场情绪、上市当天的市场环境，都会影响首日表现。
需要留意的风险
客户集中度高是双刃剑，大客户一旦砍单或者压价，业绩弹性会向下走。稀土价格如果出现单边急涨，成本传导有滞后，中游企业毛利率会被压缩。行业竞争格局上，头部磁材企业都在扩产，未来两三年供给增加，价格战的可能性不能排除。
还有一个容易被忽略的点：出口业务占比。海外客户受汇率波动和贸易政策影响，人民币汇率大幅波动会侵蚀利润。这些风险在招股书里都有披露，打新之前翻一翻风险因素章节，比只看发行价有用得多。
天和磁材的申购价值在于估值合理加上赛道有增量，但打新不是无风险套利，中签之后要不要缴款，得看你对公司基本面和上市首日情绪的判断。明天上午九点半，闹钟定好。
