熊市里活下来的人做对了什么
熊市不是新鲜事，股票市场每隔几年就会来一轮。期货市场更残酷，杠杆放大亏损，方向做反可能几天就爆仓。能熬过熊市的人，不是靠预测底部，而是靠一套生存法则。
股票仓位管理 熊市里第一道防线
很多人亏钱不是因为选错股票，而是因为满仓硬扛。熊市初期跌20%觉得是回调，跌40%开始焦虑，跌60%直接躺平。正确的做法是熊市信号出现后主动降仓。
判断熊市信号看三个东西。大盘指数跌破年线且无法快速收回。成交量持续萎缩，反弹无量。行业龙头股开始补跌。这三个信号同时出现，仓位至少降到三成以下。
降仓不是清仓。保留底仓可以保持市场感觉，避免完全踏空。三成仓位意味着大盘再跌30%，总资产回撤不到10%。心态不会崩。
定投在熊市里的正确用法
定投被很多人误解为任何时间都可以开始。熊市定投和牛市定投完全两回事。牛市高位开始定投，越投越亏。熊市定投的前提是指数已经跌去30%以上，估值进入历史低位区间。
定投频率不用太高。周定投和月定投长期收益差别不大。关键在资金规划。把准备定投的钱分成24份或36份，确保能覆盖两年以上的熊市周期。A股历史熊市最长四年，资金不够长容易断供。
定投标的选择宽基指数。沪深300、中证500这类指数不会退市，不会财务造假。个股在熊市里可能跌80%再也起不来。指数跌下去还能涨回来。
期货交易者的熊市生存手册
期货熊市比股票凶险十倍。杠杆交易下，股票跌20%可能只是浮亏，期货跌20%可能已经穿仓。期货交易者熬熊市靠三样东西。
第一是降低杠杆。平时用三倍杠杆，熊市降到一倍以下。保证金比例提高，可用资金留足。期货公司会在行情剧烈波动时提高保证金，没留够资金会被强平。
第二是只做确定性高的机会。熊市里反弹往往是诱多，追涨容易被套。等待明确的趋势信号。均线空头排列时只做空不做多。反弹到压力位再空。
第三是用期权对冲。持有期货多头时买入看跌期权。期权费相当于保险费。熊市里期权费会涨，但比爆仓强。期货老手在熊市里期权仓位往往比期货仓位还大。
现金流是熊市里最硬的底牌
股票和期货账户里的钱不是全部。熊市里最怕的是生活开支被迫卖出持仓。失业、生病、家庭急用钱，这些事不会因为熊市就不发生。
留足12个月生活费放在货币基金。这笔钱不参与任何投资。股票和期货账户里的钱必须是三五年用不上的闲钱。做到这一点，熊市里就不需要被迫割肉。
熊市里还有一条冷门技巧。把分红再投资。熊市里股价低，同样的分红能买到更多份额。等市场回暖，分红再投资的复利效果远超牛市。
等待反转信号 别猜底
熊市里最贵的三个字是“抄底”。底部是一个区域，不是某个点位。等反转信号出现再动手。
股票市场的反转信号看两个。指数放量站上20日均线且三天不跌破。领涨板块出现连续涨停的龙头股。这两个信号同时出现，说明资金开始回流。
期货市场的反转信号更直接。持仓量大幅下降说明空头开始平仓。价格突破下跌趋势线且回踩不破。这时候再进场做多，胜率比猜底高得多。
熊市熬过去的人都有一个共同点。他们不把熊市当成灾难，当成打折季。股票打折，期货波动加大，机会反而更多。活下来的人不是最聪明的，是仓位控制最好、现金流最稳、最有耐心的那批人。
