低价股不是垃圾股，但你要先学会避开这些坑
很多人一看到股价两三块钱的股票，第一反应是“便宜，买点试试”。这种想法很危险。股价低不等于估值低，更不等于公司差，但大多数低价股背后都有你想不到的风险。挑选优质低价股的第一步，不是找哪只股票能涨，而是先排除那些大概率会让你亏钱的陷阱。
低价股常见的三个价值陷阱
陷阱一：股价低是因为公司真的不行
一只股票从20块跌到3块，跌了85%，你觉得“已经跌透了”。可如果这家公司的主营业务在持续萎缩，行业本身在走下坡路，那3块可能还是贵的。股价低只是结果，原因才是关键。很多低价股所在行业处于衰退期，公司连年亏损，净资产不断缩水，这种低价股买了就是接盘。
陷阱二：低价是因为股本被无限稀释
有些公司反复增发、配股、债转股，总股本越来越大，股价自然被摊薄。你看着股价低，实际上公司的总市值并不小。这种低价股背后是不断的融资圈钱，老股东的利益被持续稀释，股价长期低迷是常态。
陷阱三：低价但流动性极差
股价两三块，每天成交额只有几百万，买进去容易卖出来难。这种流动性陷阱在低价股里非常普遍。你想卖的时候挂单半天成交不了，稍微大一点的卖单就能把股价砸下去几个点。流动性差本身就是风险，别为了图便宜把自己困在里面。
从基本面排雷，先看这三个指标
排掉上面的坑，接下来要看公司到底赚不赚钱。低价股里确实有被错杀的好公司，但你要用数据说话。
净资产收益率（ROE）
ROE是衡量公司赚钱能力最直接的指标。优质低价股的ROE不要求多高，但至少应该是正的，而且最好能稳定在8%以上。如果一家公司股价很低，ROE常年为负或者忽正忽负，说明它的盈利能力极不稳定，这种低价股不值得碰。
资产负债率
低价股里有很多是高负债企业。负债率高本身不是问题，问题是负债结构。如果一家公司资产负债率超过70%，而且短期借款占比很高，手里现金又少，那它的财务风险就很大。挑选优质低价股，资产负债率最好控制在60%以下，并且要看它的经营性现金流是否为正。现金流为负的公司，赚的都是纸面利润，随时可能爆雷。
毛利率和净利率
毛利率反映产品的竞争力，净利率反映公司的费用控制能力。优质低价股的毛利率不应该太低，至少要在行业平均水平附近。如果一家公司毛利率只有个位数，净利率常年为负，说明它的产品没有定价权，在产业链里处于弱势地位。这种公司股价再低也不要碰。
行业前景比股价更重要
一只股票价格低，如果所在行业有未来，那它可能是被市场情绪错杀的。如果行业本身在萎缩，那低价就是合理的。
看行业前景，不用搞得太复杂。问自己两个问题：这个行业五年后还会存在吗？这个行业里的头部公司是不是越来越赚钱？
传统行业里的周期股，比如钢铁、煤炭、化工，在行业低谷时股价很低，但如果行业集中度在提升，头部公司的竞争力在增强，那这种低价股就有周期反转的机会。新兴产业里的低价股要小心，很多是蹭概念炒作，实际业务没有落地，股价低是因为市场已经看清了它的真面目。
估值怎么算才靠谱
低价股看市盈率（PE）容易失真，因为很多公司盈利波动大甚至亏损。更靠谱的方法是看市净率（PB）和市销率（PS）。
市净率
PB等于股价除以每股净资产。对于重资产行业的低价股，PB低于1意味着股价低于公司的账面净资产，有一定的安全边际。但要注意，净资产的质量很重要。如果净资产里大部分是应收账款和存货，那这个净资产的含金量要打折。挑选优质低价股，PB在0.5到1.5之间比较合理，同时要确认它的净资产是实的。
市销率
PS等于总市值除以营业收入。对于暂时亏损但收入稳定的公司，PS比PE更有参考价值。如果一家公司PS很低，收入规模稳定，毛利率也在改善，那它可能是被市场忽略的低价股。
技术面辅助判断入场时机
基本面排完雷，估值算完账，最后要看股价有没有企稳的迹象。低价股最怕的是“便宜了还能更便宜”，所以不要急着抄底。
看两个信号：一是成交量。股价在低位长期横盘，成交量极度萎缩，然后突然出现放量阳线，这往往是资金开始关注的信号。二是均线。股价站上20日均线并且20日均线走平向上，说明短期趋势在扭转。技术面不是用来预测的，是用来确认的。基本面过关的低价股，技术面出现企稳信号再考虑入场，胜率会高很多。
仓位管理比选股更重要
低价股的风险不在于价格低，而在于不确定性大。即使你按照上面的方法筛选，也不能保证一定对。所以单只低价股的仓位不要超过总资金的10%，而且要分批建仓。先买一部分，等基本面或技术面进一步确认再加仓。不要因为股价低就一把梭哈，低价股跌起来同样可以腰斩。
挑选优质低价股的核心逻辑是：先排雷，再看赚钱能力，然后确认行业前景和估值，最后用技术面找入场点。这套流程走下来，你找到的不一定是涨得最快的股票，但大概率不会是让你睡不着觉的股票。
