重组股的两种买法，你适合哪一种
买重组股的人，心里都揣着一个暴富梦。但重组前买还是重组后买，这个问题能把人逼疯。前脚刚埋伏进去，后脚公司公告终止重组，连续跌停让你怀疑人生。等重组落地了再追，股价早飞上天，一个回调就把你套在山顶。这道选择题到底怎么做，得先把重组的底牌翻开来看看。
重组前买，赌的是预期差
重组公告出来之前，市场上总有一些“先知先觉”的资金在动。股价悄悄抬升，成交量温和放大，时不时来个涨停试盘。这个阶段买入，本质是赌两件事：一是重组能成，二是重组方案超预期。
赌对了，复牌后连续一字板，十天翻倍不是梦。赌错了，轻则跌回起点，重则遭遇立案调查、强制退市，本金直接腰斩。
这种玩法只适合一种人：有信息优势或者极强盘感的老手。普通散户靠公开消息埋伏，往往买在主力出货的节点。更现实的问题是，你根本不知道重组要停牌多久。停牌三个月算短的，半年一年也不稀奇。资金被锁死，外面行情再好也跟你没关系。
有一个折中的办法：等重组预案公布后、正式审批前介入。这时候重组意图已经明牌，但距离最终落地还有距离，股价通常不会一步到位。预案公布后往往会有几个涨停，然后进入震荡洗盘阶段。这个震荡区间就是普通投资者的上车窗口。风险在于审批被否或者方案调整，但相比盲猜阶段，确定性高了不少。
重组后买，要的是确定性
重组完成后，股票复牌，故事兑现。这时候买入的逻辑完全变了——你不再赌重组能不能成，而是赌重组后的资产能不能带来业绩爆发。
重组后的走势分两种。一种是“利好出尽是利空”，复牌即巅峰，随后一路阴跌。原因是停牌期间大盘暴跌，或者重组方案不及预期，或者注入的资产本身就是垃圾。另一种是“乌鸡变凤凰”，重组后公司基本面彻底反转，股价走长期上升通道。
判断重组后能不能买，盯住三个硬指标：注入资产的盈利能力、估值是否合理、大股东有没有锁定期承诺。注入资产如果承诺未来三年净利润稳定增长，估值不超过同行业平均市盈率，大股东自愿锁定三十六个月，这种重组后的股票值得跟踪。反过来，注入的是壳公司或者亏损资产，估值还高得离谱，复牌就是逃命机会。
用期货思维做重组股
做期货的人对重组股的理解往往更深一层。期货交易的核心是管理风险和把握驱动因素。重组股本质上也是一个事件驱动型交易，跟你做多螺纹钢赌基建开工是一个道理。
期货市场教会我们两件事。第一，任何头寸都要有止损。买重组股之前先想好，如果重组失败，你能承受几个跌停？仓位控制在总资金的百分之十以内，亏光了也不影响生活。第二，关注基差和预期差。重组预案公布前的股价相当于期货的现货价格，重组成功后的合理估值相当于期货价格。两者之间的差额就是你的潜在收益，这个差额越大，安全边际越高。
还有一个期货人常用的手法：对冲。你判断某公司重组大概率成功，但担心大盘系统性风险，可以买入重组股的用股指期货空单对冲市场风险。这样你赚的是重组个股相对大盘的超额收益，而不是靠天吃饭。
给普通人的操作清单
说了这么多，落到实操层面，记住几条铁律。
不要赌停牌前的重组。你听到的消息，往往是第十八手。停牌前暴涨的股票，复牌后跌停的概率远大于涨停。
预案公布后，等第一次开板回调再考虑。连续一字板的股票不要排队，排进去就是接盘。等涨停打开，观察换手率和资金承接力度，缩量回调到十日均线附近是相对安全的观察点。
重组完成后，看第一份季报。注入资产到底赚不赚钱，一个季度就能看出端倪。如果重组后第一个季度净利润环比大幅增长，说明资产整合顺利，可以继续持有。如果业绩变脸，不管故事多动听，先出来再说。
仓位管理比选股更重要。重组股的不确定性远高于普通股票，单只重组股的仓位不要超过总仓位的百分之十五。亏了不伤筋动骨，赚了也能增厚收益。
股票重组是资本市场永恒的题材，但赚钱的永远是少数人。重组前买靠的是信息和胆量，重组后买靠的是研究和耐心。想清楚自己赚的是哪部分钱，再决定什么时候出手。期货市场有句老话，做自己看得懂的行情。股票重组也一样，看不懂资产质量，就别碰重组后的股票。看懂了资产价值，再等一个好价格。市场永远不缺机会，缺的是等机会的耐心。
