A股现在到底能不能进场买股票
最近后台收到最多的问题就是这句话。身边不炒股的朋友也开始问，A股跌了这么久，是不是可以捡便宜了。问的人越多，我越觉得得把这件事掰开揉碎讲清楚，因为情绪最容易在人群里传染，而钱是你自己的。
先看估值这个锚
买股票说到底买的是公司的一部分。公司值多少钱，取决于它未来能赚多少钱。A股整体贵不贵，看市盈率最直接。沪深300现在的市盈率大概在十一倍上下，处在近十年百分之三十左右的分位。翻译成人话，过去十年里百分之七十的时间，A股比现在贵。这个位置谈不上遍地黄金，但绝对不是山顶站岗。
创业板的情况不一样，市盈率三十倍出头，分位在百分之二十附近。看着便宜，但创业板里成长股多，盈利波动大，低估值可能是假便宜。买之前得想清楚，你买的是稳定分红的老牌公司，还是赌未来高增长的科技企业，这两类股票的估值逻辑完全不是一回事。
政策底和市场底不是一回事
每次大跌，总有人喊政策底到了。政策底的意思是，监管层开始出利好，降印花税、限制减持、鼓励回购。这些动作确实能托住情绪，但市场底往往滞后于政策底。历史数据摆在那里，政策底出现之后，市场还可能再跌百分之十到二十，时间上磨三个月到半年都很正常。
现在政策信号已经很密集了，汇金增持、IPO节奏放缓、分红要求提高。这些是实打实的动作，不是喊口号。但你要指望今天出政策明天就大涨，那是把股市当赌场。政策的作用是封住下跌空间，不是立刻制造牛市。
资金面才是真信号
股市涨跌短期看资金，长期看盈利。现在资金面什么情况，两融余额在低位徘徊，新发基金冷清，北向资金进进出出没有持续性。这些现象说明存量资金在博弈，增量资金还在观望。
有个指标散户很少看但很管用，就是股指期货的基差。沪深300股指期货如果常年贴水，说明机构对后市偏谨慎，愿意付成本对冲风险。最近基差收敛了不少，贴水幅度收窄，这是机构情绪边际改善的信号。期货市场比股票市场敏感，因为杠杆资金对消息的反应更快。你盯着股票现货的时候，不妨瞄一眼股指期货的升贴水变化，它能提前告诉你机构在干什么。
散户最容易犯的错
第一种错是越跌越不敢买，涨起来了才追。第二种错是一把梭哈，跌百分之十就睡不着觉。第三种错是听消息炒股，别人说哪个板块好就冲进去，连公司做什么业务都不知道。
现在这个位置，正确的姿势是分批建仓。把手里的钱分成三到五份，每跌百分之五到八买一份。买什么比什么时候买更重要。宽基指数ETF对大多数人来说比个股靠谱，至少不会踩到财务造假的雷。想搏弹性的，拿不超过两成仓位做行业ETF，剩下的钱等右侧信号出来再加。
期货玩家注意什么
做股指期货的人现在要特别小心。贴水收窄意味着做空对冲的成本在下降，但杠杆是把双刃剑。A股有涨跌停限制，股指期货没有，一个极端消息出来，期货端的波动能把股票端没走完的行情一次性打到位。仓位管理比方向判断重要十倍，保证金留足，别把子弹打光。
A股现在不是闭眼买就能赚的时候，但也不是该清仓离场的时候。估值在中低位，政策在托底，资金在观望，这三句话就是当前市场的全部真相。你要做的是控制好仓位，留够生活备用金，用定投或者分批的方式慢慢买。别想着抄到最低点，那是神仙干的事。普通人能做的是在便宜的时候多拿点筹码，贵的时候舍得卖，中间的过程交给时间。
钱是你自己的，别让任何人替你拍脑袋做决定。
