存款利率一降再降，钱该往哪放
这两年去银行存钱，心里越来越不是滋味。三年期定存利率跌到2%附近，大额存单还得靠抢，好不容易抢到了，一算账，利息跑不赢通胀，钱等于在银行里慢慢缩水。很多人问我：有没有收益比存款高、风险又别太吓人的东西？
答案是有的，但得先把“低风险”三个字掰扯清楚。金融世界里没有免费午餐，收益高一点，要么牺牲流动性，要么承担一点点波动，要么得花点心思研究。下面这几类工具，风险等级从低到高排，适合不同需求的人。
国债和国债逆回购——最接近存款的替代品
国债是国家借你的钱，信用等级跟存款差不多，利率通常比同期限定存高一点。储蓄国债分电子式和凭证式，三年期、五年期都有，每年付息或者到期一次还本付息。缺点是不好买，发行日得蹲点抢，额度有限。
国债逆回购是个更灵活的工具，本质上是你把钱借给机构，对方拿国债做质押，到期还本付息。沪深两市都有，期限从1天到182天不等，平时年化收益率跟货币基金差不多，但每逢月末、季末、年末，资金面紧张的时候，年化收益率经常跳涨到5%甚至更高。操作上需要开一个股票账户，在交易软件里点“国债逆回购”就能下单，资金到期自动回来，安全等级极高，因为质押物是国债，交易所做担保。
货币基金和同业存单指数基金——零钱理财的升级版
余额宝本质就是货币基金，大家都不陌生。货币基金投的是短期国债、央行票据、银行存单这些，风险极低，流动性好，随取随用。现在七日年化收益率普遍在1.5%到2%之间，比活期存款高得多，但跟定存比优势不明显。
同业存单指数基金是近几年出来的新品种，专门投银行同业存单，信用主体是银行，风险略高于货币基金但依然很低。年化收益率通常比货币基金高0.3到0.5个百分点，代价是有七天持有期，不满足七天赎回要收1.5%的惩罚性费用。适合放那种确定一周内用不到的钱。
短债基金——波动小，收益比货基高
短债基金投的是剩余期限一年以内的债券，以高等级信用债和利率债为主。它不保本，净值会有波动，但回撤通常很小，历史数据看，持有三个月以上大概率正收益，年化收益率能做到2.5%到3.5%之间，比货币基金高出一截。
选短债基金要看两点：一是规模别太小，至少两亿以上，避免清盘风险；二是持仓别太激进，信用债评级尽量AA+以上，别为了多零点几个点收益去赌低评级债。短债基金适合放三到六个月不用的闲钱，当加强版存款用。
偏债混合基金——用股票仓位增强收益
偏债混合基金大部分资产投债券，少部分投股票，股票仓位通常在10%到30%之间。债券打底提供稳定票息，股票部分做收益增强。这类基金年化收益率有机会做到4%到6%，但净值波动比纯债基金大，遇到股市大跌的年份也可能亏钱。
买这类基金得看基金经理的股票投资能力，最好选股债平衡做得稳的老将，别选那种股票仓位忽高忽低、风格漂移的产品。持有周期建议一年以上，用时间平滑波动。
股票市场里的低风险玩法——高股息策略
如果你能接受一点股价波动，股票市场里也有相对低风险的玩法。比如高股息策略，专门买那些分红稳定、股息率高的蓝筹股，银行、电力、煤炭、高速公路这些行业里不少公司股息率能到5%以上，比存款利率高一倍多。股价短期会波动，但拉长看，分红再投资带来的复利很可观。
操作上可以自己选一组高股息股票分散持有，也可以直接买红利类ETF，省去个股研究的麻烦。关键是别追高，在股息率高于历史中位数的时候介入，安全边际更足。
期货市场里的另类低风险——套利策略
期货听起来高风险，但有一种玩法风险很低，就是期现套利和跨期套利。股指期货和对应的ETF之间、不同月份的期货合约之间，价格偶尔会出现偏离。当偏离大到覆盖交易成本和资金成本时，同时买入低估的、卖出高估的，等价格回归正常赚差价。这种策略收益不高，年化可能也就3%到5%，但胜在确定性高，回撤极小。
参与期货套利需要开期货账户，资金门槛五十万起步，还得懂保证金和交割规则，适合有一定经验的投资者。普通人如果不想折腾，直接跳过这部分。
怎么搭配才合理
手里有闲钱，别全押一个地方。日常要用的放货币基金，三到六个月不用的放短债基金，一年以上不动的可以考虑偏债混合或者高股息组合。月末季末记得看一眼国债逆回购，收益率飙高的时候把闲置资金扔进去薅几天羊毛。各种工具搭配着用，整体收益能比纯存款高出一到两个百分点，风险还在可控范围内。
低风险不等于没风险，买之前看清楚产品说明书，搞清楚底层资产投的是什么，别被“稳健”“安心”这类名字忽悠了。钱是自己辛辛苦苦攒的，多花十分钟研究，比事后后悔强。
