为什么你学的选股方法总是不灵
很多人学了一堆选股技巧，什么MACD金叉、KDJ超卖、均线多头排列，结果一用就亏。问题出在把这些技术指标当成了万能钥匙。技术指标反映的是价格历史，而股票长期上涨的根本动力是企业赚钱能力。普通散户没有精力去调研公司，也没有内幕消息，最实用的办法就是抓住两个公开数据：净资产收益率和市盈率。这两个指标把复杂的基本面分析压缩成了两个数字，用好了能过滤掉市场上八成的垃圾股。
ROE是筛选好公司的第一道门槛
ROE全称净资产收益率，大白话就是公司用股东的钱一年能赚回多少。一家公司ROE是15%，意味着你作为股东投入100块，公司一年能给你赚15块。巴菲特反复强调ROE的重要性，因为长期看你的年化收益 roughly 等于公司的ROE。
选股时把ROE门槛设在15%以上。连续五年ROE大于15%的公司，在A股大概只有两三百家。这一步就把那些常年不赚钱、靠讲故事维持股价的公司筛掉了。要注意看扣非ROE，有些公司靠卖房子、政府补贴把净利润做高，扣非之后就原形毕露。在股票软件里找财务数据那一栏，把连续五年的扣非ROE拉出来看，忽高忽低的不稳定公司直接跳过。
消费类和医药类公司ROE常年稳定在20%以上，这类是重点跟踪对象。银行地产的ROE看起来不低，但杠杆率高，负债经营赚的钱含金量打折扣，需要另眼相看。
市盈率告诉你买得贵不贵
市盈率等于股价除以每股收益，通俗理解就是你花多少钱买公司一块钱的利润。市盈率20倍意味着你愿意为公司每赚1块钱付20块。这个数字本身没有绝对好坏，要和公司的成长速度、行业平均水平比。
一个实用规则是市盈率相对盈利增长率小于1。盈利增长率用未来三年机构预测的净利润增速中位数，这个数据在财经网站个股页面都能找到。市盈率20倍、增速25%的公司，比值0.8，说明估值合理偏低。市盈率50倍、增速20%的公司，比值2.5，明显贵了。
周期股不能用这招。钢铁煤炭券商这些行业利润波动巨大，市盈率低的时候往往是行业顶点，利润即将下滑。周期股要看市净率，在行业低迷、市净率跌破1的时候分批买入，等行业回暖市净率回到2以上再卖出。
把两个指标串起来用
第一步用ROE大于15%且连续五年稳定的条件建一个股票池。第二步在池子里找市盈率相对盈利增长率小于1.2的股票。第三步排除掉大股东持续减持、审计报告非标、商誉占净资产比例超过30%的公司。剩下的大概二三十只股票，再结合生活常识做最终判断。
你平时能接触到的产品和服务，如果身边人都在用且口碑不错，公司财务数据又符合上述标准，这种股票拿住的胜率很高。比如某家连锁药店，ROE连续八年18%以上，市盈率25倍对应未来三年20%的增速，比值1.25，可以放进观察仓。等市场调整把市盈率打到20倍以下，就是不错的介入位置。
仓位管理比选股更重要
再好的选股技巧也不能保证每只都赚钱。单只股票仓位不要超过总资金的20%，同一行业不超过40%。买入后每季度检查一次财报，ROE大幅下滑或者市盈率相对增长率比值突破2.5就考虑减仓。止损设在成本价的15%，止盈可以分批进行，市盈率比值超过2就先卖一半。
期货交易者可以把这套逻辑迁移到商品上。期货没有ROE概念，但可以看生产企业的毛利率和库存周期。当某个商品的生产利润被压缩到全行业亏损，同时库存处于历史低位，这就是期货的多头信号。股票选股看企业赚钱能力，期货选品种看产业利润分配，本质都是找供需失衡的拐点。
选股不需要十八般武艺样样精通。把ROE和市盈率两个指标吃透，配合基本的排雷检查，普通散户完全能跑赢大多数频繁交易的人。市场里机会永远有，保住本金等到属于自己的那个击球点，比整天追涨杀跌强得多。
