10年期美债收益率跌破4.5%，全球市场紧张时刻真的过去了吗？

美债收益率全线走低

各期限美债收益率变化

行情数据显示各期限美债收益率隔夜全线走低。2年期美债收益率、5年期美债收益率、10年期美债收益率以及30年期美债收益率都有不同程度的下跌。这表明债券市场在这一时期发生了较大的变化，不同期限的债券都受到了某种因素的影响。这种变化对于整个金融市场的资金流动、投资策略等有着广泛的意义。

10年期美债收益率的关键意义

10年期美债收益率尤为受瞩目，被称为“全球资产定价之锚”。它目前已低于11月特朗普胜选后最初的阶段峰值水平。其走势对全球市场影响深远，很多金融资产的定价都会参考它的数值。当它处于不同的数值区间时，如高于4.5%或者更高时，会对股市等其他市场产生不同程度的压力。

美国财政部发债计划的影响

维持发债计划不变

美国财政部周三表示，预计至少在未来几个季度内，其附息国债和浮息国债的标售规模将保持稳定，但将继续逐步增加通胀保值债券(TIPS)的标售规模。这一消息是引发美债收益率进一步回落的一大诱因。这与部分市场人士原本的猜测不同，市场原本以为新任财政部长可能会增加发行长债为赤字融资。

市场人士的反应

道明证券美国利率策略师JanNevruzi指出，令人惊讶的是，他们没有改变任何指引。之前有市场传闻称，新政府或许会加快增发长债的行动，但现在看来已被进一步推迟了。美国财政部目前计划在下周的季度再融资中标售1250亿美元的国债，这一计划也对美债收益率产生了影响。

美债收益率与美股的关联

脱离“高危”区域的影响

随着10年期美债收益率重新回到了4.5%下方，债券市场已经逐渐脱离了一个可能令其他关联市场感到恐慌的高位区域。当10年期美债收益率高于5%时，与美股间的负相关性往往会愈发明显。而现在美债收益率脱离此“高危”区间，股债之间的关联性可能就不会那么明显，甚至美债收益率时常还有可能会与美股走势同向。

美股的实际表现

从隔夜美股的表现来看，随着美债收益率走低，三大股指在周三也纷纷收涨，投资者摆脱令人失望的Alphabet财报的影响。标普500指数11个板块中的八个板块走高，其中房地产领涨。这显示出美债收益率的变化对美股有着直接的影响，二者的关系在不同的收益率区间有着不同的表现。

美债收益率的变化影响着全球市场，美国财政部的发债计划是影响美债收益率的重要因素，而美债收益率与美股又有着紧密的关联。这些因素相互交织，共同塑造着当前的金融市场格局。

相关问答

5%有何意义？

5%意味着债券市场脱离可能令其他市场恐慌的高位区域，对关联市场有积极影响。

美国财政部发债计划不变对美债收益率有何影响？

美国财政部发债计划不变，未如预期增加长债发行，这是美债收益率回落的诱因之一，稳定的发债规模使市场供求关系相对稳定。

美债收益率与美股的关联性是怎样的？

当10年期美债收益率高于5%时负相关性明显，低于此值关联性可能改变，美债收益率走低时美股可能上涨，二者关系受美债收益率数值影响。

为什么10年期美债收益率受关注？

因为它是“全球资产定价之锚”，很多金融资产定价参考它，其数值变化会影响股市等其他市场，处于不同区间影响不同。

太平洋投资管理公司为何押注5至10年期债券？

他们认为新一届白宫政策不可预测，与股票和公司债券相比，这种不确定性增强了优质债券的吸引力，所以押注5至10年期债券。

新任财长贝森特为何关注10年期美债收益率？

因为特朗普政府在降低借贷成本方面重点是10年期美国国债收益率，而不是美联储的基准短期利率，所以贝森特高度关注。