A股定增市场回暖，机构和牛散如何获利？

A股定增市场的整体情况

定增项目的浮盈现状

2024年四季度以来，众多定增项目进入“收获期”。根据Wind数据，以定增股份上市日为统计口径，这期间有77个定增项目落地。其中67个项目按后复权口径统计处于浮盈状态，占比近九成。无论是市价定增项目的47个，还是锁价定增项目的30个，浮盈项目均约占九成。这表明目前定增市场在收益方面呈现出较为积极的态势。

定增市场的募资规模

从募资规模来看，2024年四季度以来，A股定增市场实际募资额达1668.21亿元，而2024年前三季度为1194.84亿元。尽管实施的定增项目数量减少，但募资规模大幅增加。百亿级定增项目的实施是市场复苏的重要信号，如国联民生、中航成飞等4家上市公司完成百亿级定增。

定增市场的积极变化

定增预案的增长趋势

与2024年前三季度相比，2024年四季度以来公布定增预案的上市公司数量呈增长趋势。从定增预案的募资拟投项目看，不少项目聚焦“强链拓链补链”，在与主业协同发展的基础上拓展新领域新赛道，推动上市公司向新质生产力方向转型升级。这显示出定增市场在战略布局上更加注重长远发展和创新。

市场趋势的积极预期

对于2025年定增市场趋势，财通基金认为上市公司投资价值提升，定增市场基本面将改善优化，投资价值逐步显现。投资者能更容易识别如向新质生产力等有投资价值的资产，这为定增市场的进一步发展提供了积极的预期。

机构与牛散在定增中的表现

定增的核心要素与方式

定增有定价方式和定价基准日两大核心要素。定价方式分为定价和竞价，定价基准日分为董事会决议公告日和发行期首日。上市公司可选择以董事会决议公告日为定价基准日采用定价方式的锁价定增，或者以发行期首日为定价基准日采用竞价方式的市价定增。

机构与牛散的参与及获利

在上海某小型私募相关负责人宋飞看来，市价定增以发行期首日为定价基准日，价格随行就市但锁定期短，更灵活。像乐山电力的定增中，财通基金等机构和张宇等牛散成功获配。张宇参与乐山电力和动力源定增均有可观浮盈，还在申菱环境协议转让中有浮盈。不少获得大股东支持的定增项目也有较大浮盈比例，如齐峰新材实控人李学峰参与定增后的浮盈情况。锁价定增能降低不确定性，内部股东参与更多是看好公司长期发展。

A股定增市场在2024年四季度以来逐步回暖，在浮盈比例、募资规模、项目发展方向等方面都有积极表现，机构和牛散积极参与其中并取得可观收益，不同的定增方式也各有特点和优势。

相关问答

2024年四季度以来A股定增市场有哪些明显变化？

2024年四季度以来，A股定增市场近九成项目浮盈，实际募资规模大幅增加，定增预案数量增长，且不少项目聚焦新发展方向。

市价定增和锁价定增有何区别？

市价定增以发行期首日为定价基准日，价格随行就市，锁定期6个月。锁价定增以董事会决议公告日为定价基准日，能较早确定价格和参与方，降低不确定性。

机构参与定增有什么好处？

机构参与定增可获得可观收益，如财通基金等在乐山电力定增中成功获配，且在定增市场回暖、上市公司投资价值提升的情况下有更多获利机会。

牛散张宇在定增和协议转让中有哪些投资成果？

张宇在乐山电力和动力源定增中获配且有较高浮盈比例，在申菱环境协议转让中也收获不菲浮盈。

百亿级定增项目对市场有何影响？

百亿级定增项目是A股定增市场复苏的重要信号，如国联民生等的百亿级定增使市场实际募资额大幅增加，推动市场回暖。

大股东参与锁价定增的目的是什么？

大股东参与锁价定增，如齐峰新材实控人，虽然限售期长，但更多是出于对公司长期发展的看好而非短期浮盈。