A股市场活跃，到底是谁在做多？散户进场了吗？

散户是否跑步进场

开户情况分析

近期券商研究所对营业部的调研显示，开户情况呈温和放量，80后及90后是主力。不过线上导流渠道未现明显开户放量。若市场持续上涨，95后开户意愿或提升，互联网渠道开户量可能爆发式增长，但目前中小投资者未“跑步进场”。

参与热度探讨

以打分制衡量，当前个人中小投资者参与热度约120分，远低于去年10月极端热度。东吴证券称今年个人投资者直接参与股市热情不高，新开户虽逐月改善但数值仍弱，场内加仓力度有限，“疤痕效应”抑制其间接布局A股意愿。

参与数据说明

西部证券分析，居民资金未明显通过公募间接或炒股直接入市。主动偏股基金规模扩张有限，被动指数基金资金流出，当前个人中小投资者参与度不及过去行情。华创证券也表明本轮行情更多是存量投资者资金回流与活跃度提升。

活跃资金究竟是谁

机构成为主力

兴业证券指出，6月以来机构新增开户数攀升至历史高位，与权益基金新发规模正相关，资产端与负债端正反馈或推动新一轮“机构牛”。机构投资者在市场中的影响力日益凸显，成为推动市场的重要力量。

高净值投资者发力

西部证券称目前入市的高净值投资者中，私募备案和存续规模增加，杠杆资金日均流入可观，游资席位交易活跃。私募发行端扩容且仓位提升，量化产品成增量主力，游资活跃度创年内新高，共同为市场注入活力。

活跃资金影响

这些活跃资金对市场的影响显著，私募仓位提升带来大量资金入场，游资的活跃交易带动市场短期情绪高涨，机构投资者的持续流入稳定市场并推动长期趋势发展，多种资金共同作用驱动市场上行突破。

外资入市进展如何

外资积极买入

高盛数据显示全球对冲基金快速买入中国股票，中国是8月净买入最多市场。韩国投资者对中国股票交易额超去年全年，7月大量资金流入中国股票型基金，表明部分外资对中国市场持积极态度，看好A股投资机会。

存在投资分歧

汇丰前海证券孙瑜发现，美国投资者虽对中国关注度提升，但投资多元化未发生，对中国股票市场部分领域感兴趣，却未充分体现在持仓和资金流动上，说明外资内部对布局中国资产存在不同看法。

未来流入趋势

东吴证券分析师认为，弱美元趋势下外资有望流入。今年以来外资已扭转净减持态势，中期看美元下行周期将促使全球流动性外溢，新兴市场资产走强，外资流入或为A股市场带来更多增量资金。

在A股市场的这波行情中，散户未大规模涌入，机构投资者、高净值投资者以及外资等不同资金力量呈现出各自的特点和动向，共同影响着市场的走势。

相关问答

近期A股市场增量资金情况受关注的原因是什么？

近一个月A股主要指数上行，单日成交额突破2万亿，资金动向对市场走势影响大，所以增量资金情况备受关注。

为什么说目前中小投资者未“跑步进场”？

从开户数据看，新开户虽有增长但增幅不大，线上开户未放量，参与热度远不及极端时期，场内加仓力度也有限。

机构投资者成为增量资金主力体现在哪些方面？

6月以来机构新增开户数持续攀升至高位，与权益基金新发规模正相关，机构开户热情增长带动后续权益基金新发有望改善。

外资对布局中国资产存在哪些分歧？

美国投资者虽对中国关注度提升，但投资组合持仓和资金流动上未充分体现，对中国股票市场部分领域感兴趣但未全面布局。

私募在近期市场中扮演了怎样的角色？

私募备案规模和存续规模显著增加，发行端扩容，仓位提升，上半年量化产品成市场增量主力，为市场带来大量资金。

弱美元趋势对外资流入A股市场有何影响？

弱美元趋势下，外资有望流入。今年外资已扭转净减持，中期美元下行周期使全球流动性外溢，新兴市场资产走强吸引外资。