AI泡沫争论不断，基金经理调仓策略为何出现分歧？

AI泡沫之辩持续升温

谨慎观点凸显

中庚价值灵动的基金经理周汝昂指出，当前“K型”裂口罕见，泛科技板块获疯狂流动性追捧，相关公司估值持续拔升，局部已现泡沫特征。睿远均衡价值的基金经理赵枫也表示谨慎，他认为部分AI受益标的竞争壁垒不高，盈利依赖需求预测，存在不确定性。

发展波动受关注

赵枫还提到，虽相信AI是下一代基础设施，但发展有波动。现阶段若价值释放速度赶不上资本开支和硬件通胀速度，会影响产业链需求增速和定价能力。

产业景气逻辑仍获看好

供给端视角差异

中欧科技成长的基金经理代云锋、杜厚良认为，本轮AI产业景气周期与历史科技泡沫不同。传统行业因资本涌入致供给过剩，而AI产业长期受供给约束，需求大于供给，是板块景气持续的支撑。

估值与业绩支撑

融通行业景气的基金经理李进认为，成长板块估值刚超历史中枢，谈不上泡沫。今年应用场景数据调用量指数级增长，算力供不应求，相关板块业绩有望上涨，龙头市值仍有上升空间。

调仓策略现分歧

光模块龙头持仓分化

对于光模块龙头中际旭创和新易盛，睿远成长价值进行了部分止盈，而中欧信息科技、融通产业趋势臻选仍在加仓。睿远成长价值在二季度减持了多只相关个股，还新进了炬光科技。

国产芯片方向选择各异

国产芯片方向上，中欧信息科技新进寒武纪为第二大重仓股，银河创新成长则对寒武纪、海光信息均进行了小幅减持。半导体设备方面，杜厚良加仓了中微公司，郑巍山则减持了中微公司、北方华创。

基金经理对AI板块的看法分歧明显。谨慎派看到泡沫风险，成长派看好产业景气。调仓策略上的差异，也反映出他们对AI投资从“共识交易”到精选个股的转变，未来AI投资格局充满变数。

相关问答

哪些基金经理认为AI板块有泡沫？

中庚价值灵动的周汝昂和睿远均衡价值的赵枫认为AI板块有泡沫。周汝昂指出泛科技板块估值拔升，局部有泡沫；赵枫称部分AI标的竞争壁垒不高，盈利预测有不确定性。

为什么说本轮AI产业景气周期与历史科技泡沫不同？

传统高景气行业因资本涌入致供给过剩，而AI产业长期受供给约束，需求大于供给，行业整体订单满足率低，是板块景气持续的核心支撑。

基金经理在光模块龙头持仓上有何不同？

睿远成长价值对光模块龙头中际旭创和新易盛进行了部分止盈，而中欧信息科技的杜厚良、融通产业趋势臻选的李进仍在加仓。

国产芯片方向上基金经理有哪些不同操作？

中欧信息科技新进寒武纪为第二大重仓股，银河创新成长则对寒武纪、海光信息均进行了小幅减持。

半导体设备方面基金经理的调仓情况如何？

杜厚良加仓了中微公司，郑巍山则减持了中微公司、北方华创，并调整了半导体产业链配置结构。

AI投资发生了怎样的变化？

AI投资正从“共识交易”逐步走向精选个股、验证业绩的新阶段，基金经理对AI板块看法和调仓策略分歧明显。