阿里未来三年为何在云和AI基础设施投入超过去十年总和？

阿里的业绩与股价表现

2025财年第三季度业绩概况

阿里在2025财年第三季度（截至2024年12月底）营收达2801.5亿元，预估为2773.7亿元，同比增长8%。经调整EBITA同比增长4%，净利润464.34亿元同比增长333%。这一成绩的取得是多方面因素共同作用的结果，收入增长和运营效率提升是重要部分，虽然电商业务投入增加有所抵消，但整体仍呈增长态势。非公认会计准则净利润同比增长6%，展现出阿里在业务经营上的良好态势。

股价受业绩影响

该季度的业绩优于预期，这一利好消息反映在股价上。据大智慧VIP消息，阿里巴巴20日美股报收135.970美元/股，涨8.09%。这一涨幅表明市场对阿里业绩的认可，投资者对阿里未来的发展充满信心，也体现出阿里在商业市场中的重要地位和影响力。

三大业务类型与三大AI投入方向

专注的业务类型

阿里将继续专注于国内外电商业务、AI+云计算的科技业务、互联网平台产品这三大业务类型。国内外电商业务是阿里的传统优势领域，有着庞大的用户基础和成熟的商业模式。AI+云计算的科技业务是顺应时代发展的新兴领域，具有巨大的潜力。互联网平台产品则是连接用户与各种服务的重要桥梁，有助于提升用户粘性和活跃度。

AI投入方向

在AI方面，阿里将围绕战略核心，在三个方向加大投入。首先是AI基础设施建设，未来三年在云和AI的基础设施投入预计超越过去十年总和。这是因为AI时代对基础设施需求巨大，良好的基础设施是开展其他AI相关业务的基石。其次是投入AI基础模型平台以及AI原生应用，提升基础模型研发投入能确保技术先进性，推动AI原生应用发展。最后是现有业务的AI转型升级，将提升电商和其他互联网平台业务的用户价值。

阿里加大AI投入的依据

AI是重大变革机遇

阿里在亚洲市场是重要的AI领域参与者，将AI视为几十年一遇的行业变革机遇。其AI战略的首要目标是追求实现AGI。AGI如果能够实现，按照定义能够完成80%以上人类能力，而全球GDP的50%支出是就业者的劳动工资支出，那么人工智能相关产业将可能成为全球最大产业，影响或替代约50%的GDP构成，这是阿里重视AI投入的一个重要因素。

云和AI深度结合的目标

通过云和AI的深度结合，阿里云旨在成为最重要的AI基础设施，并成为输出AI智能的最大云计算网络之一。这一目标的实现需要大量的投入，不仅是在技术研发上，还包括硬件设施、人才等方面。这将有助于阿里云在未来的云计算和AI市场中占据更有利的地位，提升竞争力。

提升现有业务价值

阿里将以开放心态在各业务中深度应用AI，AI技术应用于现有业务升级能够提升各业务的巨大价值。无论是电商业务还是其他互联网平台业务，AI技术都能在用户体验、运营效率、精准营销等多个方面发挥积极作用，这也是阿里愿意在AI方面大力投入的原因之一。

资本支出安排

关于资本支出，整体年度相对平均，但每个季度受供应链周期和IDC建设周期影响会有波动，将根据实际情况灵活安排。虽然有波动，但可以确定的是未来三年将是阿里历史上云建设周期最大、最集中的阶段，本季度资本开支达318亿元，环比大增80%，这也体现出阿里对云和AI基础设施建设投入的决心。

大模型相关情况及阿里云业务发展

大模型的现状

目前AI技术处于早期发展阶段，基础大模型商业模式尚未清晰。大模型之间的差异化正在收窄，开源与闭源模型差距也越来越小。这一现状对云计算公司有利，因为无论是哪种模型，大部分都将部署在云计算网络上。这种情况类似于电作为商品，云计算网络就像电网一样重要。

阿里云的业务进展

该季度阿里云收入为317.42亿元，同比增长13%。整体收入（不计来自阿里巴巴并表业务的收入）实现双位数同比增长11%，主要由公共云业务收入的双位数增长带动，其中包括AI相关产品采用量的提升。阿里还将发布基于千问Qwen2.5-MAX的深度推理模型，且全新开源新一代多模态模型Qwen2.5-VL，并推出旗舰模型Qwen2.5-Max在多项评测中领先。通义千问的全球衍生模型已突破9万个，在主流组织中排名第一。不过，由于中国市场竞争激烈且与全球市场存在差异，国内云计算利润率可能与其他全球公司有所不同，规模效应在现阶段尤为关键，大规模投入有助于改善成本吸引客户。

资产出售与股份回购情况

战略性出售资产

阿里在本季度通过战略性出售非核心资产来优化资产负债表，签订协议出售在高鑫零售的全部权益，交易金额最高为16亿美元，银泰的全部权益也被出售，交易金额约为10亿美元，并且已经获得两项交易的反垄断审批，预计今年6月份完成交易。这有助于阿里集中资源发展核心业务，提高资产的运营效率。

股份回购情况

本季度，阿里以13亿美元总价回购了总计1.19亿股普通股（相当于1500万股美国存托股）。截至2024年12月31日，阿里流通普通股为185.17亿股（相当于23.15亿股美国存托股），相比2024年9月30日净减少，净减少比例为0.6%。截至2024年12月31日，在董事会授权的股份回购计划下仍余207亿美元回购额度，有效期至2027年3月。这显示出阿里对自身未来发展的信心，以及对股东权益的重视。

相关问答

阿里本季度营收增长的主要因素有哪些？

营收增长主要归因于收入增长和运营效率提升，虽然电商业务投入增加有所抵消，但整体上仍实现了营收的增长。

未来三年阿里在AI基础设施投入超过去十年总和的意义是什么？

这有助于阿里在AI时代建立起强大的基础设施，为其在AI基础模型平台、原生应用等方面的发展奠定坚实基础，提升其在AI领域的竞争力。

阿里在AI方面的投入对其现有业务有何影响？

在现有业务中应用AI技术，如电商和互联网平台业务，可提升用户价值，在用户体验、运营效率、精准营销等方面发挥积极作用。

大模型之间的差异化收窄对云计算公司意味着什么？

这意味着无论是开源还是闭源模型大多将部署在云计算网络上，对云计算公司有利，就像电依赖电网一样，模型依赖云计算网络。

阿里云本季度收入增长的主要带动因素是什么？

主要由公共云业务收入的双位数增长带动，其中AI相关产品采用量的提升对整体收入增长起到了重要作用。

阿里出售高鑫零售和银泰权益的目的是什么？

目的是通过战略性出售非核心资产来优化资产负债表，集中资源发展核心业务，提高资产的运营效率。