白酒行业深度调整期，多家上市酒企为何逆势扩产？

白酒行业普遍承压

产量与营收下滑

2025年白酒行业处于深度调整期，全国规模以上白酒企业累计产量同比下降12.1%，连续九年下滑。19家上市白酒企业中仅山西汾酒营收增长，其余18家下滑，五粮液、洋河股份等降幅巨大，利润端下滑更甚，多家企业净利润降幅超五成。

消费端变化与库存问题

年轻消费群体崛起使市场需求转型，传统政务商务需求收缩，行业呈现“哑铃型”分化。白酒行业库存量持续走高，“去库存”成为核心任务，企业面临渠道库存高企、动销放缓、价格倒挂等痛点。

行业龙头加速扩产

茅台的产能布局

贵州茅台产能利用率高，2025年新增茅台酒基酒产能1800吨，新增系列酒基酒产能6940吨。还推进三大项目，总投资298.06亿元，其扩产是针对未来市场长期需求的提前布局。

泸州老窖与五粮液的举措

泸州老窖产能利用率达100%，推进8万吨在建产能项目及智能酿造技改项目。五粮液产能利用率虽低，但加速产能布局，多个项目在建，总预算277.53亿元，投产后将提升产能水平。

区域酒企紧随其后

产能饱和区域酒企的行动

今世缘产能利用率达100%，推进智能化酿酒陈贮中心等技改项目，在头部企业带动下加速产能扩张，支撑其全国化战略。

产能偏低区域酒企的扩产目的

金徽酒、迎驾贡酒等产能利用率偏低的企业也在扩产，金徽酒启动技改建设，迎驾贡酒推进多个项目。水井坊推进邛崃全产业链基地项目，目的是调结构，提升机械化、自动化、信息化水平。

上市酒企逆势扩产虽有长期逻辑，但面临产能过剩和供需错配风险。未来市场竞争是优质产能、品牌、品质、渠道的综合较量，酒企需在缩量竞争中实现价值提升，穿越行业周期。

相关问答

2025年白酒行业整体产量如何变化？

0%。

哪些上市白酒企业营收增长了？

52%，其余18家企业营收数据均出现下滑。

贵州茅台为什么要推进扩产项目？

一方面白酒生产周期长，现在的产能布局是为了5至10年后的市场需求；另一方面白酒是长周期产业，行业调整是阶段性的。

区域酒企扩产的目的是什么？

产能饱和的区域酒企扩产是为支撑全国化战略，产能利用率低的企业扩产更多是结构性调整，如提升机械化、自动化水平。

白酒行业逆势扩产可能面临哪些风险？

可能加剧行业整体产能过剩矛盾，存在产能与需求错配风险，消费端转型，若企业不调整产品结构，新增产能可能过剩。

未来白酒行业市场竞争的核心是什么？

未来市场竞争核心是优质产能的比拼，是品牌、品质、渠道的综合较量，酒企要在缩量竞争中实现价值提升。