保荐业务新规征求意见，保代面临新挑战？

《保荐业务规则》修订背景

近年来，随着资本市场的不断发展，保荐业务在证券发行中的重要性日益凸显。为了适应市场的变化，规范保荐机构和保荐代表人的行为，中国证券业协会不断对《保荐业务规则》进行修订和完善。此次征求意见的修订，是在新“国九条”的要求下，进一步强化对保荐代表人的声誉约束，落实“申报即担责”的原则。

修订的具体内容

完善保荐代表人负面评价公示机制

此次修订主要对第五十四条进行了调整，旨在完善保荐代表人负面评价公示机制。一方面，在保荐代表人分类名单A（综合执业信息）中增加了撤否项目信息，这使得保荐代表人的执业情况更加透明化，投资者和市场能够更清晰地了解其过往业绩。另一方面，新增了保荐代表人分类名单D（暂停业务类），明确了那些受到证监会行政处罚或行业自律组织纪律处分且在执行期的时任保荐代表人名单，进一步加大了对违规行为的惩戒力度。

对保荐代表人的分类管理更为细化

协会建立了保荐代表人名单分类机制，实施动态分类管理。根据执业情况、专业能力水平评价情况、诚信情况等多个维度，建立并公布了五类分类名单。这种分类管理方式更加科学和全面，能够更好地反映保荐代表人的真实水平和执业状况，为市场提供更准确的参考。

修订对保荐代表人的影响

压力增大

随着规则的修订，从事IPO业务的保荐代表人无疑将面临更大的压力。更为严格的监管和公示机制，要求保荐代表人在执业过程中更加谨慎、专业，确保所保荐的项目质量。

声誉约束加强

新增的撤否项目信息公示和负面评价机制，使得保荐代表人的声誉更加直接地与执业表现挂钩。一旦出现问题，不仅会影响当前项目，还可能对未来的职业发展产生长期影响。

近年来IPO撤否情况

近年来，IPO掀起“撤单潮”。根据Wind数据，今年以来至7月17日17:00，沪深北三大交易所共有323单IPO项目撤回申请，1家公司审核不通过，2家公司因财务资料已过有效期且逾期达三个月未更新而被终止审查，另外有4家拟IPO企业被终止注册。这一现象反映了市场环境的变化以及监管的加强，也对保荐代表人的工作提出了更高的要求。

新增分类名单D的影响

中国证券业协会拟新增保荐代表人分类名单D（暂停业务类），这将对相关受罚的保代产生直接影响。近年来，已有多位保荐代表人因各种违规行为被禁业一定时间，如华西证券和浙商证券的相关保荐人。这一新增分类名单将进一步警示保荐代表人遵守法律法规和职业道德，保障保荐业务的质量和市场的稳定。

《保荐业务规则》的发展历程

《保荐业务规则》首次发布于2020年，建立了保荐机构和保荐代表人的自律约束机制。2022年9月的修订进一步健全了保荐机构专业责任相关要求，细化了廉洁从业自律管理，明确了内部制衡、问责等相关规定。此次的修订则在以往的基础上，进一步完善了监管体系，适应了资本市场的新形势和新要求。

此次修订若落地，将对保荐业务产生深远影响，促进保荐机构和保荐代表人提高执业质量，为资本市场的健康发展提供有力保障。

相关问答

为什么要修订《保荐业务规则》？

为了适应资本市场的发展变化，落实新“国九条”要求，强化对保荐代表人的声誉约束，保障保荐业务质量和市场稳定。

修订后的规则对保荐代表人主要有哪些影响？

会增大压力，加强声誉约束，要求在执业中更谨慎专业，否则可能影响职业发展。

近年来IPO撤否情况如何？

近年来IPO出现“撤单潮”，今年以来至00，沪深北三大交易所众多IPO项目撤回申请、被终止审查或注册。

新增的分类名单D有什么作用？

对受罚的保代产生直接影响，起到警示作用，保障保荐业务质量。

《保荐业务规则》经历了怎样的发展？

首次发布于2020年，2022年9月有过修订，此次是进一步完善。