霸王茶姬一季度财报解读：放缓开店速度，是如何实现环比增长的？

霸王茶姬一季度财报整体情况

净收入与利润率增长

2026年一季度霸王茶姬实现净收入35.46亿元，同比增长4.5%。剔除股权激励费用后，经调整营业利润6.06亿元，营业利润率从1.0%提升至17.1%。这一变化显示出公司在经营策略调整后取得了积极成效，盈利能力显著增强。

费用率下降

组织调整后公司运营效率提升，经调整管理费用率环比下降8.1个百分点至11.6%，经调整销售及营销费用率环比下降3.6个百分点至8.6%。费用率的降低有助于公司进一步提升利润空间，优化成本结构。

门店相关情况

拓店节奏放缓

截至2026年3月31日，门店数量为7531家，同比增长12.7%，一季度净新增门店78家，开店数量减少。这表明公司在门店扩张上更加注重质量而非单纯追求数量。

门店结构变化

自营店占比提升到10.5%，自营店和加盟店分别为790家和6741家。收入方面，加盟店净收入下降，自营店净收入大增，主要因大中华市场门店结构变化。

门店指标改善

2026年Q1同店GMV增速环比改善近10个百分点，大中华市场GMV及每家门店月度GMV均有增长。新品上新、场景拓展等因素促使门店经营好转。

地域市场表现及其他动态

海外市场成增长动力

海外市场门店覆盖8个国家，2026年Q1海外市场GMV同比和环比大幅增长，高于整体及大中华市场，是重要增长动力。

股份回购计划

董事会批准未来12个月内回购不超过1.5亿美元的美国存托股份，回购资金来自现有现金，这一举措对公司股价等方面可能产生积极影响。

霸王茶姬在一季度通过多种策略调整，实现了经营状况的改善与环比增长。拓店节奏的调整、门店结构的优化以及海外市场的良好表现，都为公司未来发展奠定了基础。股份回购计划也显示出公司对自身价值的信心，有望进一步提升市场形象。

相关问答

霸王茶姬2026年一季度净收入是多少？

5%，显示出公司在该季度的良好经营态势。

经调整营业利润率有何变化？

剔除股权激励费用后，经调整营业利润率从上一季度的0%提升至1%，表明公司盈利能力显著增强。

门店数量有什么变化？

截至7%，一季度净新增门店78家，开店数量与前几个季度相比减少。

海外市场GMV增长情况如何？

0%和7%，高于公司整体及大中华市场的增长情况。

股份回购计划的内容是什么？

董事会批准在未来5亿美元的美国存托股份，回购资金来自公司现有现金。