霸王茶姬业绩下滑，未来发展何去何从？

业绩数据与挑战

营收利润双降

霸王茶姬公布的2025年业绩数据显示，全年净收入虽同比增长4%，但营业利润和归母净利润均大幅下滑。第四季度营收下降，营业利润由盈转亏，净利润率也显著降低，反映出市场竞争的激烈和经营压力的增大。

外卖冲击与内部调整

创始人张俊杰指出，低估了外卖大战对线下的冲击，且组织调整的复杂性影响了收入和同店销售增速。内部调整包括架构优化、模式转换，虽意在与加盟商共担风险，但短期内对业绩产生了负面影响。

国内市场策略调整

放缓扩张，提升同店增长

今年将适当放缓国内扩张节奏，重点提升同店增长，保障存量门店健康度。对于表现欠佳的门店进行调优和升级，计划在有战略意义的点位新增300家店，以应对国内市场的压力。

产品创新驱动销售

通过不断推出新品，如“归云南”系列等，提升产品创新力。新品拉动了大盘GMV增长，证明产品创新是修复同店销售的核心驱动力。2026年将围绕多方向提升，通过高质量产品吸引消费者，预期收入和利润与2025年持平。

海外市场加速拓展

海外业务高速增长

海外业务成为重要增长引擎，去年四季度海外GMV同比大增84.6%。截至去年底，全球门店数达7453家，海外门店345家，已在7个国家布局。今年将继续稳步扩张，泰国门店拓展至清迈，韩国首店计划亮相。

美国市场的长远布局

在美国采用直营模式，虽前期投入大、困难多，但志在让中国茶饮成为美国消费者生活方式。今年整体海外新增门店约200家，不断优化海外模式，投资未来10年增长。

霸王茶姬在经历起伏后，通过反思调整，明确国内外市场策略。国内稳存量、强产品，海外加速扩张，尤其在美国市场的长远布局值得关注。未来，其发展态势将取决于能否有效执行策略，提升品牌竞争力，实现业绩的企稳回升。

相关问答

霸王茶姬2025年业绩下滑的主要原因是什么？

主要因新产品上市节奏变化、外卖平台补贴竞争，以及组织架构优化、业务模式转型和股权激励费用的影响。

霸王茶姬商业模式转换的目的是什么？

是为与加盟商形成风险共担、利益共享的战略伙伴关系，在行业低谷期给加盟商提供支撑，绑定公司与门店收益。

2026年霸王茶姬在国内市场有什么开店计划？

适当放缓国内扩张节奏，计划在有战略意义的点位新增300家店，重点提升同店增长，保障存量门店健康度。

霸王茶姬海外业务发展情况如何？

海外业务连续多季度高速增长，去年四季度海外GMV同比增6%。截至去年底，海外门店345家，今年将继续稳步扩张。

霸王茶姬在美国市场的发展策略是怎样的？

采用直营模式，虽前期投入大、困难多，但目标是让中国茶饮成为美国消费者生活方式，投资未来10年增长。

霸王茶姬2026年的业绩预期如何？

预期2026年在收入和利润上与2025年基本持平，将同店销售恢复作为首要KPI，通过产品创新和线下体验吸引消费者。