创新药投资的超额收益能持续多久？是短期现象吗？

创新药ETF与“翻倍基”情况

创新药ETF的表现

7月31日，前期强势的多只创新药ETF有所回调，但拉长时间看，创新药主题ETF仍是回报率较高的产品。截至7月31日，来自华泰柏瑞基金、万家基金、汇添富基金旗下的港股创新药主题ETF今年以来回报率均超100%。这显示出创新药ETF在市场中的突出表现，吸引了众多投资者的目光。

创新药“翻倍基”的涌现

医药板块经过数年调整后今年表现出色。7月29日，创新药板块行情火热，多只相关主题基金单日净值增长率超4%，当日有6只ETF今年以来涨幅超100%。随后在7月30日和31日虽有分化，但截至7月31日仍有3只涨幅超100%。而创新药主题的主动权益基金实现“翻倍”时间更短，如汇添富香港优势精选表现亮眼。

基金经理对创新药的看法

看好创新药发展周期

东方红医疗升级股票发起基金经理江琦认为，2025年开始创新药投资变容易，行业进入收获期，从中国创新药走向全球角度，2015-2024年是投入期，2025-2029年是收获期第一阶段，现在正从1往上迈进，对其未来充满信心。

看好创新药投资转变

华泰柏瑞基金的基金经理表示，在政策支持等因素共振下，创新药板块景气度显著提升。投资正从“防御性配置”向“进攻性赛道”转换，创新药板块有望迎来“戴维斯双击”。创新药作为成长主线，随着政策红利释放等，未来发展前景广阔。

超额收益并非短期现象

江琦觉得创新药投资的超额收益不是短期的。创新药从利润小到高的成长过程漫长，会经历多个关键节点，如临床数据发布等，公司要多年才能完成收入和利润兑现，所以未来几年基本面发展将很迅速。

创新药投资的风险与挑选要点

警惕创新药估值泡沫

融通基金的万民远指出，今年资金涌入创新药上市公司，忽略了其研发高投入、高风险等特点，个别公司股价虚高，出现估值泡沫。财通资管的易小金也表示，创新药企业面临诸多挑战，虽不改变中长期价值，但当前问题也需关注。

挑选优质创新药企要点

江琦认为，评估创新药企要从全球竞争力和国内商业化能力分析。判断全球竞争力，优先选“全球前三”产品，关注与跨国药企合作；考察国内商业化能力，关注产品领先竞品时间、销售团队等，以及收入放量速度与费用率控制。

相关问答

创新药ETF近期的表现如何？

7月31日部分前期强势的创新药ETF有所回调，但整体来看，今年以来多只港股创新药主题ETF回报率超100%，表现较为突出。

创新药主题的主动权益基金有哪些亮眼表现？

汇添富香港优势精选今年以来回报率突出，6月12日超100%成为“翻倍基”，截至7月29日回报率已超140%。

基金经理江琦对创新药发展周期是怎么看的？

江琦认为2015-2024年是创新药投入期，2025-2029年是收获期第一阶段，现在正从1往上发展，未来前景好。

创新药投资存在哪些风险？

资金涌入使部分创新药上市公司股价虚高，出现估值泡沫。企业研发高投入、高风险，还面临管线推进、现金流分配等挑战。

如何从全球竞争力角度挑选创新药企？

优先选择“全球前三”的创新药产品，因为排名决定估值与市场空间。同时要关注与全球大型跨国药企的战略性合作。

从国内商业化能力角度考察创新药企要关注什么？

关注产品领先竞品的时间，企业销售团队、渠道管理能力，以及产品商业化后的收入放量速度与费用率控制。