创业板引入做市商制度，券商定价能力如何接受考验？

创业板引入做市商制度的背景与意义

借鉴成熟市场经验

做市商制度在境外成熟市场广泛应用。2022年科创板、2023年北交所相继引入，运行平稳，发挥了积极作用。此次创业板引入，是借鉴其成功经验完善资本市场微观结构。

完善资本市场微观结构

创业板中小市值企业流动性不足、价格波动大。引入做市商制度可提供持续报价，平抑价格波动，增强市场内在稳定性，完善资本市场微观结构。

开辟券商差异化竞争赛道

这为券商带来新的战略机遇，成为差异化竞争新赛道。做市业务能带来多元收入，成为新盈利增长点，对市场生态和券商业务影响深远。

做市商制度对创业板市场的积极影响

提升定价效率

创业板成长型、创新型企业多，传统竞价易受情绪驱动致定价偏离基本面。做市商依托专业研究与量化模型报价，减少信息不对称，推动市场向“价值驱动”转型。

平抑异常波动

在创业板增设上市标准背景下，做市商可平抑新兴产业个股因估值分歧产生的异常波动，提升流动性与稳定性，吸引更多“长钱”进场。

构建更具韧性的市场生态

做市商的加入有助于创业板构建更具韧性的市场生态，使市场在面对各种变化时能保持相对稳定，为企业发展提供更好的市场环境。

估值定价能力成为券商关键挑战与应对

全新挑战

创业板公司成长、创新属性强，传统估值方法有限。做市商制度要求券商具备产业研究、前瞻定价和动态风险管理能力，从“静态估值”转向“动态价值发现”。

提升定价精准度的路径

依托研究所深度拆解新兴产业，利用大数据与算法模型优化定价，结合衍生品工具建立风险对冲体系，将“行业洞察”与“算法技术”融合沉淀特色定价体系。

强化专业能力

国元证券立足研究体系，强化行业深度研究，构建估值模型，结合量化工具优化报价策略。业内认为这有助于提升境内机构专业能力，打造一流投资机构。

相关问答

创业板引入做市商制度有什么背景？

境外成熟市场通行做市商制度，科创板、北交所已引入并运行平稳。此次创业板引入是注册制改革关键配套，完善资本市场微观结构。

做市商制度对创业板市场有哪些积极影响？

能提升定价效率，减少信息不对称；平抑新兴产业个股异常波动，提升流动性与稳定性；有助于构建更具韧性的市场生态。

券商在创业板做市业务中面临哪些挑战？

创业板公司成长创新属性强，传统估值方法有限，对券商产业研究、前瞻定价和动态风险管理能力提出全新挑战。

券商如何提升在创业板做市业务中的定价精准度？

依托研究所深度研究新兴产业，利用大数据与算法模型，结合衍生品工具建立风险对冲体系，融合“行业洞察”与“算法技术”。

国元证券在创业板做市业务上有什么举措？

立足研究体系，强化行业深度研究，构建适配成长型企业的多维度估值模型，结合量化工具优化报价策略。

业内人士对创业板引入做市商制度有何看法？

认为A股市场股票做市业务规模有望扩大，有助于培育专业化做市机构，提升境内机构专业能力，打造一流投资机构。