川润股份为何连亏三年，又拟募资近4亿元加码液冷业务？

川润股份业绩情况

营收增长但仍亏损

川润股份2025年营业总收入17.5亿元，同比增长9.60%，然而归母净利润仍亏损2491.42万元。2026年一季报显示，营收3.28亿元，同比增长5.27%，归母净利润亏损3087.77万元，亏损状况仍在持续，这表明公司在盈利方面面临较大挑战。

现金流大幅减少

一季度公司经营性现金流大减117.21%，这对公司的资金周转产生了不利影响。资金链紧张可能会限制公司进一步的业务拓展和研发投入，影响公司的正常运营，如何改善现金流状况成为公司亟待解决的问题。

研发投入与业务发展

研发聚焦液冷业务

2026年一季报显示研发费用同比增加55.96%，主要用于液冷业务。2025年液冷系统及产品销售收入2.25亿元，同比增长77.76%，可见公司对液冷业务的重视。加大研发投入有望提升液冷产品竞争力，开拓市场份额，为公司未来发展寻找新的增长点。

液冷业务毛利率下滑

去年液冷系统及产品收入占总营收的12.87%，但毛利率下滑4.08%。公司表示一季度毛利率下滑受营收规模、产品结构、订单结构影响。这反映出公司在液冷业务发展过程中，面临成本控制、产品定价等多方面的压力，需要优化业务模式来提升盈利能力。

募资计划与未来展望

拟募资加码液冷

公司启动2026年度向特定对象发行A股股票预案，募集资金不超过95,000万元，近4亿元将投入“液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目”。这一举措旨在扩大液冷业务规模，提升产能，增强市场竞争力，有望推动液冷业务成为公司新的盈利支柱。

未来发展面临挑战

尽管公司积极布局液冷业务，但连亏三年的业绩现状以及毛利率下滑等问题仍需解决。市场竞争激烈，公司需在技术创新、成本控制、市场拓展等方面持续发力，以实现盈利增长和可持续发展，募资项目的实施效果也有待市场检验。

相关问答

川润股份2025年营收情况如何？

42万元，仍处于亏损状态。

2026年一季度川润股份研发费用有何变化？

96%，主要用于液冷业务，显示出公司对该业务的重视与投入。

川润股份液冷业务2025年销售收入怎样？

76%，增长态势较为明显。

公司一季度毛利率下滑的原因是什么？

公司表示一季度毛利率下滑主要受营收规模、产品结构、订单结构影响，反映出业务发展面临多方面压力。

川润股份此次募资主要投向哪里？

本次募集资金拟投资于“液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目”“储能电站及储能系统集成建设项目”和“补充流动资金”，近4亿用于液冷。

川润股份创立于哪一年？

川润股份创立于1992年，并于2008年在深交所上市，有着较长的发展历程。