俄乌冲突若结束，各类资产将何去何从？

俄乌冲突现状与和平曙光的出现

冲突现状及决议通过

俄乌冲突已持续三年，造成了数十万人的死伤。2025年2月24日，联合国安理会对美国提出的关于乌克兰问题的决议草案进行表决，中国、美国、俄罗斯等10个国家投赞成票，5票弃权，决议获得通过，这让冲突露出了和平曙光。这一事件意义重大，它可能改变国际格局。

对国际形势和资源的潜在影响

如果俄乌真的止战，可能会像冲突爆发时一样对国际形势与全球战略性资源产生重要影响。在冲突期间，全球多种大宗商品波动剧烈，例如黄金、原油和天然气价格都有大幅变化。一旦冲突结束，这些资源的供应、需求和价格都会受到不同程度的影响。

大宗商品的资产趋势

黄金的上涨趋势

黄金在俄乌冲突爆发后的2022年至2024年涨幅超50%，2024年更是成为全球资产最佳表现者。全球各国央行连续三年增持1000吨以上，我国央行也在2023和2024年大举增持。即使俄乌冲突结束，大国博弈仍在，国际局势不确定，各国央行为资产配置多元化等仍会增持。而且美国经济通胀等因素也会使黄金的“通胀对冲+风险缓冲+货币替代”价值凸显，金价中长期仍有上行趋势。

原油的过剩趋势

机构分析2025年整体石油市场将走向“供应过剩”。伊拉克石油宣布北部库尔德地区原油出口将重启，这会增加原油供给。俄乌冲突期间曾因担忧俄罗斯能源供应推高油价，若冲突结束俄能源恢复出口，油价可能回落。不过若卢布不被重新纳入SWIFT支付体系，俄对欧原油出口仍有问题，这对油价是利好。

国内资产的发展趋势

股市的积极转变

2025年开年我国科技类资产受关注。摩根士丹利加入看多中国股市队伍，将MSCI中国指数评级从“低配”调升至“标配”，上调相关指数目标点位。中国股市特别是离岸市场有结构性转变，政策信号、地缘政治格局改善和科技突破等推动中国市场进入新阶段，全球投资人持有中国资产占比低，未来有很大提升空间。

其他资产的连锁反应

俄乌冲突向好会减少国际市场不确定性，在利率政策清晰、境外资金开放程度增强背景下，我国整体资产包括房地产等会有连锁正面反应。而且俄乌冲突结束会降低我国能源进口成本，利好制造业，东欧重建与供应链调整也会提升国内高端制造和数字经济的全球竞争力。

相关问答

俄乌冲突结束对黄金价格有何长期影响？

虽然俄乌冲突结束可能使避险情绪部分缓解导致金价阶段性回调，但由于大国博弈、美元信用体系等因素，中长期金价仍有上行趋势，因为黄金的多重配置价值依旧存在。

原油市场走向供应过剩的原因有哪些？

伊拉克等产油国增加原油供给，如伊拉克北部库尔德地区原油出口重启。而且若俄乌冲突结束，俄罗斯能源可能恢复出口，这些因素叠加起来将导致原油市场供应过剩。

摩根士丹利看多中国股市的依据是什么？

中国股市特别是离岸市场正在发生结构性转变，政策信号转向、地缘政治格局改善和科技突破重塑信心等因素，将带来可持续的净资产收益率和估值复苏。

俄乌冲突结束如何影响我国房地产市场？

俄乌冲突向好减少国际市场不确定性，在利率政策清晰和境外资金开放程度增强的背景下，会给我国房地产市场带来积极影响，带动市场发展。

为什么说俄乌冲突结束会利好我国制造业？

俄乌冲突结束将促使我国能源进口成本下降，降低化工、运输等行业成本，从而对我国制造业产生利好。

全球投资人持有中国资产占比低意味着什么？

意味着中国资产在全球二级市场资产布局中有很大的提升空间，随着中国市场进入新阶段，更多全球投资人可能会增加对中国资产的持有。