今晚非农数据会加剧市场恐慌吗？

“黑色星期四”的市场惨状

美股的大幅下跌

周四美股市场出现了史诗级的大跌。标普500指数全天下跌了4.8%，这是2020年6月11日以来的最大单日跌幅。除了2020年3月疫情初期的几次抛售幅度比这更严重外，这样的跌幅在本世纪都是罕见的。目前该指数已经跌至去年8月份以来的最低水平，这表明市场受到了极大的冲击。

投资者信心的脆弱性

经历了昨日的关税暴击后，投资者的交投信心变得格外敏感而脆弱。贸易战引发的全球经济衰退威胁成为当前金融市场主要的尾部风险。而且在关税噩耗传出前美国经济数据已呈现滑坡态势，这可能进一步激发投资者的抛售意愿。

非农数据前瞻

市场预期数据

按照日程安排，美国劳工统计局将于北京时间今晚20点半公布3月非农就业数据。经济学家预期中值显示，预计3月份非农就业人数将增加13.5万人，失业率与上月持平为4.1%。各项指标都有对应的预期，如就业参与率、平均每小时工资料等。

特殊因素影响

虽然关税影响在3月非农报告中体现不显著，但一些雇主可能搁置了招聘和投资计划。马斯克领导的政府效率部裁减联邦雇员的影响预计会在3月造成就业流失。零售和医疗行业罢工结束后员工的重返岗位会给就业增长带来好消息。

非农数据的不确定性与风险

预测差异与前瞻指标

各华尔街投行对今晚非农数据的预测差异颇大，最高达20万人，最低仅8万人。这与非农前的前瞻指标差异有关。ADP公布的“小非农”表现超出预期，但也有多组表现不佳的美国劳动力市场指标，如挑战者企业裁员人数上升等。

极端情况的影响

极端情况下人们需小心今晚非农数据逼近或跌破10万关口。如果出现这种情况，将会极具视觉冲击力并加剧市场恐慌情绪。不同机构有不同预测，野村预计就业人数增长放缓，花旗认为可能成为经济下滑信号等。

非农夜的关键后续：鲍威尔讲话

讲话的重要性

在今晚非农报告发布数小时后，美联储主席鲍威尔将于北京时间周五23:25就经济前景发表主旨讲话。外汇资讯网站Forexlive认为其讲话重要性甚至大于非农就业报告。因为市场几乎消化了美联储6月降息预期，鲍威尔讲话措辞若鹰派会使降息预期重新定价。

讲话的关注点

人们将聚焦鲍威尔是否会对美国经济指标状况包括非农数据有所点评，也会留意他对特朗普关税“核弹”的看法。由于关税政策，美国经济面临诸多问题，美联储处于进退两难的境地，这也让鲍威尔的讲话更加备受关注。

相关问答

特朗普的关税政策对市场造成了哪些影响？

特朗普的关税政策使市场陷入“黑色星期四”，投资者信心脆弱，还可能导致雇主裁员、物价上涨、消费支出放缓等一系列影响。

为什么非农数据难以预测？

因为有多方面因素影响，如不同机构前瞻指标差异大，有像ADP“小非农”表现超预期的，也有其他指标表现不佳的，还有特殊事件如政府部门裁减雇员、行业罢工等影响。

非农数据如果低于预期会有什么后果？

如果非农数据略低于预期可能加剧人们对经济大幅放缓的担忧，若逼近或跌破10万可能极具视觉冲击力，加剧市场恐慌情绪，还可能使标普500指数进一步下挫等。

鲍威尔讲话为什么可能比非农数据更重要？

市场几乎消化了美联储6月降息预期，鲍威尔讲话措辞若转向鹰派，会使人们对美联储降息预期发生严重重新定价，影响市场走势。

医疗保健行业对就业增长有什么特殊意义？

医疗保健行业长期是美国创造就业机会的驱动引擎之一，在2月份占到就业增长的三分之一以上，3月零售和医疗行业罢工结束后员工重返岗位，它仍将是就业增长的主要引擎。

如果非农数据较好对市场有什么积极影响？

如果非农能够守在10-20万的新增就业人数区间，将预示着美国暂时还未有衰退风险，有利于零售/地产股反弹等。