东方红资产管理上报浮动费率基金，券商资管将如何变革？

浮动费率基金上报情况

首批上报机构概况

5月16日晚间，26家基金管理人上报基于业绩比较基准的新模式浮动费率产品。其中不乏易方达、华夏等大型公募基金机构。这些机构规模较大、排名靠前，在行业中具有广泛影响力。它们的参与表明对浮动费率产品的重视，也是响应《推动公募基金高质量发展行动方案》的体现。

东方红资产管理的独特地位

东方红资产管理作为唯一上报的券商资管名列其中。东方红拥有公募基金牌照，在权益类公募基金规模方面处于券商资管子公司中的领先地位。其过往在“与投资者利益共担”机制方面有着丰富经验，并且是行业内较早探索浮动费率产品模式的管理人。

东方红资产管理的探索历程

早期探索

2005年6月，东方红资产管理开展集合资产管理业务，东方红1号开始实行固定管理费+业绩报酬的收费模式，这是其在浮动费率模式探索的开端。这种模式为后续的产品创新奠定了基础，也体现了公司在管理模式上的前瞻性。

产品拓展

之后，东方红产业升级、东方红睿元等产品的设立不断探索浮动费率模式。2019年大集合公募化改造时，部分资管计划转型后的产品如启恒A类份额、启兴A类份额仍保留浮动管理费。这一系列的探索使得东方红资产管理在浮动费率产品方面积累了丰富的经验。

券商资管面临的变革

其他券商未纳入的原因

此次其他券商资管子公司未纳入浮动费率调整清单，主要有两个原因。一方面部分没有公募基金牌照，另一方面有牌照的权益规模不大，中小公募基金及资管机构成本高、生存压力大，过早推进浮动费率改革面临盈亏平衡挑战。

行业结构的变化趋势

目前券商资管产品结构中，公募权益类产品规模整体较小。但随着改革推动，未来会有更多浮动费率产品出现。这将使投资者和基金利益一致，促使资产管理和财富管理回归以投资者为核心的轨道，行业将从“规模导向”转变为“回报导向”。

打破传统收费模式的意义

对投资者的影响

浮动管理费率机制常态化，让基金持有人与管理人长期业绩一致。投资者的投资成本与产品收益关联更紧密，改变过去“基金赚钱，基民不赚钱”的状况，使得投资者能获得更符合实际业绩的回报。

对从业者的影响

对于公募基金从业者而言，薪酬与基金业绩挂钩，打破传统“旱涝保收”模式。这将激励从业者注重长期投资，提升自身投资能力，同时促使经营与激励转向“重回报”，重构考核评价体系。

在浮动费率基金上报的大背景下，东方红资产管理成为券商资管中的典型代表，整个券商资管行业也面临着重大变革，而传统收费模式的打破对投资者和从业者都有着深远意义。

相关问答

东方红资产管理上报的浮动费率基金名称是什么？

东方红资产管理此次上报的浮动费率产品是“东方红核心价值混合型基金”。

为何东方红资产管理上报浮动费率基金被认为是预期之内？

东方红拥有公募基金牌照，是权益类公募基金规模最大的券商资管子公司，且在“与投资者利益共担”机制方面经验丰富。

其他券商资管子公司未被纳入浮动费率调整清单的原因有哪些？

一是部分无公募基金牌照；二是有牌照的权益规模不大，中小公募基金及资管机构成本高、存在生存压力。

券商资管产品结构中，公募权益类产品规模现状如何？

截至66亿元，财通证券资管、国泰君安资管超100亿元。

浮动管理费率机制常态化对投资者有何好处？

使基金持有人与管理人长期业绩一致，投资成本与产品收益关联更紧密，改变“基金赚钱，基民不赚钱”状况，获得更符合实际业绩的回报。

对公募基金从业者而言，浮动管理费率机制常态化有何影响？

从业者薪酬与基金业绩挂钩，打破“旱涝保收”模式，激励注重长期投资，促使经营与激励转向“重回报”，重构考核评价体系。