港股基金包揽涨幅榜，创新药后资金会“高低切”流向哪？

港股基金的辉煌表现

港股市场的耀眼涨幅

上半年港股市场表现极为亮眼，恒生指数上涨达20%，恒生科技指数涨幅为18.68%，轻松跑赢纳指、标普、日经、沪深300等全球众多主流权益市场指数。即便在四月遭遇重挫，也能迅速收复失地，如今正冲击近三年来高位。期间，泡泡玛特、老铺黄金以及蜜雪集团等明星股更是吸引了众多投资者目光。

基金业绩的出色呈现

与以往不同，今年QDII基金业绩榜居前的产品均被港股主题产品包揽，而且医药“浓度”对净值座次影响明显。汇添富香港优势精选以85.64%的年内收益，不仅在所有QDII基金中夺冠，在主动权益基金排行中也位居榜首。易方达全球医药行业人民币等也排名靠前。

港股的估值分析

与美国市场的估值对比

在全球主要市场里，港股估值处于较低水平，显著低于美国市场。据彭博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市净率为1.2倍，预测股息率达3.2%。其中银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%，和美国主要股指相比优势明显。

与A股市场的估值差异

相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股仍有估值优势。中长期来看，南向资金持续流入正在重塑港股估值体系，定价权逐步转移，未来A/H价差有望收窄。而且创新药、人工智能等技术突破，推动国际投资者重估港股科技龙头长期价值。

低拥挤度板块展望

资金“高低切”的可能性

在创新药持续上涨的情况下，华夏基金认为资金可能存在“高低切”需求，转向拥挤度相对较低的板块。在国内经济复苏、AI业绩催化预期以及更多优质企业赴港上市背景下，下半年恒生科技估值有望提升，有爆点事件催化时向上动能更大。

不同基金的投资主线

中欧基金付倍佳关注高确定性或低估值资产、创新敏感型资产、全球通胀型资产三条投资主线。博时基金赵宪成看好消费领域、科技板块、红利板块。这些板块在当前市场环境下具有不同的优势和潜力，吸引资金流入。

港股市场上半年表现优异，相关基金成绩突出，虽估值仍有优势，但资金在创新药上涨后或有新动向，关注低拥挤度板块投资机会，投资者需综合分析各板块前景做出决策。

相关问答

上半年港股市场涨幅如何？

上半年恒生指数上涨达68%，大幅跑赢众多全球主流权益市场指数，还能快速收复四月重挫后的失地。

哪些港股主题基金业绩突出？

汇添富香港优势精选以64%的年内收益，在QDII基金和主动权益基金中领先。易方达全球医药行业人民币等QDII基金也排名靠前。

港股与美国市场估值对比情况怎样？

港股估值显著低于美国市场。恒生指数2025年预测市盈率等数据显示其优势，银行等高股息板块表现突出，和美国主要股指差异明显。

港股与A股市场估值有何不同？

恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股有估值优势。南向资金流入重塑港股估值体系，未来A/H价差有望收窄。

资金为何可能“高低切”？

创新药持续上攻后，部分板块上半年涨幅收敛，资金或为寻求更好机会，流入拥挤度相对不那么高的板块。

中欧基金关注哪些投资主线？

中欧基金付倍佳关注高确定性或低估值资产、创新敏感型资产、全球通胀型资产三条投资主线，涉及多个行业板块。