港股溢价背后，中国优质资产为何吸引全球目光？

科技企业吸引力强

融资额大幅攀升

今年前5个月，港股市场融资额同比增速高达53.6%，从去年同期的280亿美元大幅攀升至430亿美元。这表明国际投资者对中国资产的态度已发生转变，从“是否配置”转向“如何配置”。

科创企业跨越式发展

上半年港股新股发行中，科创企业已占据港股IPO发行规模的63%，对比去年科技企业仅16%的发行数量占比，实现了跨越式发展。在定增市场中，“科技+工业”的占比更是高达80%至90%。

优质标的稀缺性

在AI和硬科技领域，优质标的具有极强的稀缺性。国际二级市场投资者将中国科技龙头企业与美、日、韩的同类企业进行估值对比，愿意为其高成长性支付溢价。

基石投资版图重构

“欧美对调”

今年以来，港股IPO和再融资的基石投资者阵容发生了戏剧性的“欧美对调”。欧洲与中东主权资金的占比大幅攀升，美资背景全线回落。

决策中心“东移本地化”

虽然部分参与的基金仍带有美资或海外长线基金的招牌，但实际下单的基金经理、核心决策区，已经转移到香港、新加坡等亚太枢纽，或是欧洲伦敦。

四大逻辑提供支撑

盈利修复预期稳

A股一季度整体盈利增长超过7个百分点。基于基本面的改善，瑞银已将全年A股盈利增速预期上调至11%，这为中国资产吸引全球投资提供了有力支撑。

汇率溢价有激励

人民币堪称今年全球最具基本面支撑的货币之一。境外投资者通过QFII或互联互通渠道买入中国资产，将在收获股票估值修复的额外享受到汇率升值的“双重溢价”。

能源战略有韧性

全球AI算力竞赛的尽头是电力与能源。中国充足的电力储备、多元化的可再生能源结构、灵活的电力定价机制等优势，让中国经济展现出极强韧性。

变现速度在加快

全球AI浪潮奔涌向前，中国展现出了将技术创新转化为大规模高能效商业化应用的变现能力。整个AI产业链正以独特的本土化生态，创造长期的超额回报。

港股溢价现象的出现，反映了香港资本市场的结构性变化以及中国优质资产的强大吸引力。随着中国经济的持续发展和科技实力的不断提升，相信未来会有更多的全球资金涌入中国市场。

相关问答

今年以来港股市场融资额有何变化？

今年前6%。

上半年港股新股发行中科创企业占比如何？

上半年港股新股发行中，科创企业已占据港股IPO发行规模的63%，对比去年科技企业仅16%的发行数量占比，实现跨越式发展。

为何国际投资者愿意为中国科技龙头企业支付溢价？

在AI和硬科技领域，优质标的稀缺。国际投资者将中国科技龙头企业与美、日、韩同类企业对比，因其高成长性愿支付溢价。

今年港股IPO和再融资的基石投资者阵容有何变化？

今年港股IPO和再融资的基石投资者阵容发生“欧美对调”，欧洲与中东主权资金占比大幅攀升，美资背景全线回落。

中国资产吸引全球投资的底层逻辑有哪些？

一是盈利修复预期稳，二是汇率溢价有激励，三是能源战略有韧性，四是变现速度在加快。

下半年港股市场投资方向有何建议？

中金公司研究报告认为，下半年港股将是“结构市”，投资者应聚焦“技术出海、自主可控、产能出清”的硬科技和景气龙头。