高盛、德银唱多A股，“春季躁动”行情会如何发展？

外资投行对A股的看好态度

高盛的乐观预期

高盛自年初就唱多A股。在其研报中，于中性预期下，MSCI中国指数今年有14%的涨幅，乐观预期下可达28%。高盛看好中国科技股，认为增长前景和技术突破会提升生产力，缩小中美科技股估值差距，中国科技股重估后有收益机会。

德银的积极观点

德银在报告中赞美DeepSeek是人工智能的“斯普特尼克时刻”。德银预计2025年是投资界意识到中国在全球竞争中领先的一年。中国企业提供高性价比产品，A股和港股可能走牛，中国资产表现将超其他地区。

“春季躁动”行情的现状

行情已启动的迹象

蛇年首个交易日未见“开门红”，但2月6日走出上扬行情。从历史行情看，年初是机构布局关键节点，2-3月活跃资金出现，为春季行情创造机会。例如万得全A，2月上涨概率近七成，涨幅均值为3.3%。

影响行情的因素

从基本面看，一季度是经济和企业盈利数据披露空窗期，政策出台频繁，两会等会议布局货币、财政等领域，若货币政策宽松、流动性充裕，春季行情易触发。平安证券就持有这样的观点。

券商对行情发展的看法

中信证券的观点

中信证券裘翔认为中国资产重估叙事形成，“春季躁动”行情加速，交易更极致，港股流动性改善空间优于A股，行情重心偏港股。在配置策略上，风格先高波后低波，板块重视非美出海逻辑，行业先关注AI主题后转红利+非美出海。

中信建投的建议

中信建投陈果指出2月处于数据和政策真空期，预计后续政策稳经济，财政、货币双发力，月末关注两会热点指引。中观层面科技进展快，春节消费表现好，市场风险偏好有望回升，建议把握“春季躁动”行情，关注AI应用等机会。

国金证券的分析

国金证券张弛提到，指数经调整后反弹，中小盘科技成长方向成热点。1月PMI等数据向好，市场有效流动性持续改善，央行会议释放增量资金入市信号，“躁动行情”或加速。

A股市场受到高盛和德银的看好，“春季躁动”行情已经展开且有加速的趋势。不同的券商从不同角度分析了行情的发展，投资者可以综合各方观点，结合市场的实际情况进行投资决策。

相关问答

高盛为何看好中国科技股？

高盛认为中国科技股有更光明的增长前景和技术突破，这会提升生产力，有助于缩小与美国科技股的估值差距，从而带来收益机会。

德银认为中国在全球竞争中的优势有哪些？

德银认为中国在高附加值领域的优势和在供应链中的主导地位在快速扩张，中国企业在多个领域提供高性价比和优质产品。

历史上2月的A股行情有什么特点？

以万得全3%，是全年参与价值较高的阶段之一。

中信证券认为港股在“春季躁动”行情中有何特点？

中信证券认为港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。

中信建投建议在“春季躁动”行情中关注哪些方向？

中信建投建议关注AI应用、机器人、新兴消费等快速成长方向的机会。

国金证券提到哪些因素支撑“春季躁动”行情？

1月PMI数据、去年12月工业营收和利润等数据维持向好趋势，市场有效流动性持续改善，央行释放增量资金入市信号等因素支撑“春季躁动”行情。