如何推动公私募REITs产品协同发展？明确私募REITs定义是关键吗？

中国REITs市场现状

公募REITs的发展

公募REITs在中国市场正处于快速发展之中。据Wind统计，截至12月19日，已经成立的公募REITs达到57只，发行规模总计超1600亿元。在新发市场上，年内已有28只公募REITs上市，发行规模累计625亿元，其数量接近过去3年总和，规模超过去年全年水平。这表明公募REITs在市场上的影响力不断扩大，也反映出市场对其的接受度在提高。

私募REITs面临的问题

与公募REITs不同，私募REITs市场存在诸多问题。在中国，私募REITs市场的内涵和外延还没有一个准确的界定。这使得无论是原始权益人，还是投资人对于存量资产发行私募REITs后的退出机制，难以形成一致预期。并且，私募REITs及公募REITs的产品协同性缺乏明确的制度依据。

公私募REITs协同发展的必要性

盘活存量资产

参照国际REITs市场成熟经验，公募及私募REITs市场协同发展，可更大规模地、有效地盘活存量资产。不动产市场中存在大量的存量资产，仅靠公募REITs或者私募REITs单独发展，难以全面地挖掘这些资产的潜力。两者协同能整合资源，提升整个不动产市场的活力。

助力不动产市场稳定发展

多层次REITs市场的发展潜力不容忽视，两者协同有助于不动产市场长期稳定发展。在市场波动时，公私募REITs可以发挥不同的作用，比如公募REITs可以吸引更多大众投资者稳定市场信心，私募REITs可以为特定投资者提供定制化的投资方案，共同维护市场的稳定。

推动公私募REITs协同发展的建议

明确私募REITs定义

目前私募REITs市场缺乏准确的定义，这是制约其发展以及与公募REITs协同的重要因素。明确私募REITs定义能够让市场参与者更加清晰地了解其规则、范围等，为后续的产品设计、投资决策等提供依据，也有助于规范市场秩序。

建立转板机制

借鉴成熟市场经验，中国应建立私募REITs转板为公募REITs的机制。这一机制可以为私募REITs提供明确的退出路径，健全相关规则制度。例如，对稳定运作的私募REITs在转板时简化审核程序，这样既能激励私募REITs积极发展，又能加强公私募REITs之间的联系。

加强政策研究与立法

监管层面进一步加强政策研究，逐步推动REITs立法是很有必要的。通过立法，可以从更高层面规范REITs市场，包括公私募产品的协同发展等方面。适时出台产品的转板制度，满足投资者对私募产品退出通道多样性和畅通性的需求。

中国的REITs市场有着广阔的发展前景，公募REITs已经取得了不错的发展成绩，而私募REITs面临一些发展的困境。为了更好地发挥REITs在不动产与资本市场之间的桥梁作用，推动公私募REITs产品协同发展至关重要，明确私募REITs定义、建立转板机制、加强政策研究与立法等措施有助于实现这一目标。

相关问答

公募REITs目前的发展规模如何？

截至12月19日，已经成立的公募REITs达到57只，发行规模总计超1600亿元，年内28只上市，发行规模累计625亿元，数量接近过去3年总和且规模超去年全年水平。

私募REITs市场存在什么主要问题？

其内涵和外延没有准确界定，产品协同性缺乏明确制度依据，原始权益人和投资人对退出机制难以形成一致预期。

公私募REITs协同发展对盘活存量资产有何意义？

单独发展难以全面挖掘存量资产潜力，协同发展可整合资源，参照国际经验能更大规模有效盘活存量资产。

为什么要建立私募REITs转板机制？

能为私募REITs提供退出路径，健全规则制度，激励私募REITs发展，简化稳定运作私募REITs转板审核程序，加强公私募联系。

监管层面如何推动公私募REITs协同发展？

进一步加强政策研究，逐步推动REITs立法，适时出台转板制度以满足投资者对私募产品退出通道需求。

公私募REITs协同发展对不动产市场稳定有何作用？

公募吸引大众投资者稳定信心，私募提供定制化方案，两者在市场波动时发挥不同作用共同维护市场稳定。