三大工程机械龙头净利润为何集体“失速”？

三大工程机械龙头净利润“失速”情况

营收与净利润增长态势

2026年一季度，三大工程机械龙头营收有不同程度增长，但净利润增速明显放缓。徐工机械营收297.91亿元，同比增长9.26%，归母净利润20.56亿元，增幅仅0.86%；三一重工营收240.42亿元，同比增长14.22%，归母净利润24.81亿元，同比微增0.46%；中联重科营收129.52亿元，同比增长6.89%，归母净利润同比下滑37.3%至8.84亿元。

与去年同期对比变化

与2025年同期相比，三一重工净利润增速从约56%骤降至0.46%，徐工机械从约26%收窄至0.9%，中联重科则由54%的高增长转为37.3%的负增长。2025年三大龙头营收、净利均正增长且利润增速超营收增速，如今净利润增速大幅下降，情况不容乐观。

行业整体情况及海外市场表现

挖掘机销量增长情况

作为工程机械行业景气度的风向标，挖掘机销量持续增长。2026年一季度，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机73336台，同比增长19.5%。其中国内销量39579台，同比增长8.25%；出口33757台，同比增长36.1%。2025年国内挖掘机主要制造企业共销售挖掘机23.53万台也实现同比增长。

海外市场成增长极

海外市场持续成为行业重要增长极与利润贡献点。三一重工全年实现海外收入558.56亿元，同比增长15.14%，占总营收比重约为64%。徐工机械海外收入达485.99亿元，同比增长16.58%，收入占比提升。中联重科海外收入同比增长30.52%至305.15亿元，占比达58.56%。

净利润增速下滑原因及企业应对策略

中联重科净利润下滑原因

中联重科净利润增速下滑主要受人民币升值带来汇兑损失影响，若剔除汇兑损失和土地处置影响，公司调整后的净利润同比增长超50%，核心经营表现依然强劲。2026年第一季度，徐工机械汇兑损失加锁汇费用超4亿元，2025年同期是汇兑收益超4亿元。

企业应对汇兑风险策略

中联重科提出四个层次管理思路应对汇兑风险，包括业务报价考虑汇率、优化币种结构、强化应收账款管理、运用衍生品对冲等。徐工机械表示从战略、贸易、金融三个维度综合施策，如提升海外制造基地本地化率等。展望2026年，行业有不同发展预期，企业也在积极应对挑战与机遇。

三大工程机械龙头净利润集体“失速”，受多种因素影响。行业整体虽有增长亮点如挖掘机销量及海外市场，但企业净利润增速下滑。企业需应对汇兑风险等挑战，同时把握海外市场机遇，在复杂环境中寻求更好发展。

相关问答

2026年一季度三大工程机械龙头营收和净利润情况如何？

徐工机械营收84亿元。

三大工程机械龙头2026年一季度净利润增速为何大幅下降？

中联重科主要受人民币升值带来汇兑损失影响，徐工机械也有较大汇兑损失。2025年同期利润增长较好，2026年一季度多种因素导致净利润增速大幅下降。

2025年三大工程机械龙头营收和净利润情况怎样？

徐工机械营收07亿元，两者营收均增超14%，三一重工净利润增速领跑同行。

海外市场对三大工程机械龙头有多重要？

海外市场是重要增长极与利润贡献点。三一重工海外收入占比约56%，且增速在三家中最为突出。

中联重科如何应对汇兑风险？

中联重科提出四个层次管理思路：业务报价考虑汇率成本，优化币种结构，强化应收账款管理，运用衍生品对冲策略，同时提高本地化率减少外汇敞口。

2026年工程机械行业有怎样的发展趋势？

东吴证券判断2026年工程机械行业将迎来国内设备更新周期启动叠加海外需求拐点复苏的内外共振向上格局，海外挖掘机需求开启上行周期，中东、非洲为海外核心增长区域。