公募参与A股定增为何多数浮亏？

公募定增浮亏现状

今年以来，权益市场持续震荡寻底，公募机构在参与上市公司定增时多数出现浮亏。截至7月23日，年内19家公募机构参与45家上市公司定增，获配金额141.70亿元，仅6家公募参与项目浮盈。

浮盈与浮亏比例

在公募参与定增的45家A股公司中，仅14家目前定增处于浮盈状态，占比31.11%，大部分处于浮亏状态，定增赚钱效应锐减。

亏损惨重的个股

多家参与定增的公募在部分个股上损失惨重，如弘元绿能、金辰股份、曲美家居等，浮亏金额巨大。

弘元绿能定增案例

弘元绿能作为业内较早的光伏专用设备生产商，在2月1日发布非公开发行结果，众多知名机构参与，然而定增后股价一路下跌。

机构参与情况

包括西部利得基金、中信建投证券等14家机构参与，瑞银集团、诺德基金等获配金额较高。

业绩与股价表现

7月9日，公司发布业绩预告，上半年预计净亏损8亿-11亿元，主营业务产品毛利率下降、存货跌价准备增加。7月30日，参与定增的机构获配股份即将上市流通。

爱柯迪定增案例

爱柯迪的定增同样让公募机构遭遇严重浮亏。

定增详情

4月10日定增完成，多家公募机构以18.08元/股的价格获配，随后股价震荡下跌。

稳定股价措施

为稳定股价，公司实际控制人张建成计划增持，7月23日首次增持36万股。

公募定增参与布局

尽管多数定增未解禁便“破发”，但公募机构仍在积极布局。

参与机构数量

42家A股公司获得不少于2家公募机构参与定增，不同公司获得的参与家数有所差异。

获配金额分布

获配金额不少于1亿元的定增项目众多，分布在不同金额区间。

定增浮亏的原因

折价收益不足

整体来看，近三年定增市场表现一般，折价带来的收益不足以弥补资产价格下跌，且今年上半年折价率有所收敛。

上市公司融资选择

一方面，定增融资成本高且稀释老股东权益，若有优质项目，公司更倾向其他融资方式。另一方面，替代融资方式的成本下降，降低了定增的吸引力。

公募参与热情下降

受上述一系列因素影响，年内公募基金参与认购上市公司定增额度同比大幅下滑，从去年同期的566.62亿元下降至今年的178.64亿元，降幅达68.47%。

公募定增是什么？

公募定增是指公募基金参与上市公司的定向增发，以获取股份并期望在未来获得收益。

为什么定增会出现浮亏？

定增浮亏可能是由于市场整体震荡、公司业绩不佳、折价收益不足以弥补资产价格下跌等多种原因。

哪些公募机构在定增中浮盈？

目前诺德基金、财通基金、中欧基金、泉果基金、汇添富基金、大成基金等在年内参与定增处于浮盈阶段。

上市公司定增融资成本高在哪？

定增通常伴随着折价发行，这意味着比一般股权融资更高的成本，还会稀释老股东的权益。

如何看待公募定增未来的发展？

这取决于市场环境的改善、上市公司的业绩表现以及融资政策等多种因素，未来发展具有不确定性。

定增浮亏对公募基金有何影响？

可能影响基金的净值表现和投资者的信心，基金经理可能会调整投资策略。