公募基金为何从“造星”走向团队作战？

公募基金“造星”现象的式微

明星基金经理离职潮

公募基金投研团队不断扩大，但明星基金经理却加速离职。今年卸任基金经理的人数达84人，是历年同期之最。开年以来，多位绩优基金经理清仓式卸任，还有知名基金经理表达离职意愿或正在离职流程中。这背后有诸多原因，如业绩压力、净值波动沟通压力、路演压力和舆论压力等。

投资者对明星经理关注度降低

如今公募基金业绩回暖，然而投资者对产品标签的辨识度高于基金经理。在基金产品宣传和管理人考核方面，都更看重产品特征和持续获取超额收益能力等，而非仅仅聚焦于基金经理。在某基金销售平台的“金选”产品报告中，甚至隐去基金经理姓名。

团队作战成为主流趋势

投研队伍的扩充与新人的加入

今年新聘基金经理人数达128人，不少基金公司补充投研队伍。如招商基金、汇添富基金分别有新人担任基金经理。很多基金公司难以从外部挖到绩优人才，便从内部研究员中提拔，一些中小公募也通过内部晋升弥补人才流失。

投研体系的团队化改革

更多公募从内部架构和投研体系进行改革，打造团队化模式。如沪上一家公募提出“工业化”投研体系，通过专业化分工和流程化协作输出更好的产品。在宣传上也更注重投研团队或产品矩阵，而非基金经理个人。固收、指数、量化、REITs等产品兴起也强调团队作战。

行业变革的多种因素

内部改革的需求

公募基金内部变革通过多经理共管、培养新人构建竞争力。如某中小型公募成立产品策略小组，产品投资组合构建服从小组安排，其旗下基金业绩跑赢行业平均且规模提升。还有头部公募在人员更替后选拔年轻人，管理规模不降反升。

市场与监管的推动

投资者逐渐理性，更强调长期收益和团队实力，倒逼公募改革。监管层多次引导构建团队化投研体系。2024年证监会文件指出公募需摒弃明星基金经理现象，2022年也有类似意见提到要构建团队化等投研体系。

公募基金正从依赖明星基金经理的模式向团队作战转变，这种转变是多种因素共同作用的结果，也将对公募基金行业的未来发展产生深远影响。

相关问答

为什么今年明星基金经理离职人数较多？

一方面是业绩压力，还有净值波动沟通、销售路演、网络舆论等压力。此外，行业从个人驱动向团队驱动转变也是一个因素。

公募基金如何补充新的基金经理？

除少数头部公司从市场挖掘外，大多数公募通过内部挖潜，从研究员中选拔实力出众的人才来补充基金经理队伍。

在投研体系改革方面，公募有哪些举措？

如沪上公募提出“工业化”投研体系，进行专业化分工和流程化协作。还有很多公募从内部架构调整，以团队化模式运作。

投资者对公募基金关注点的转变有何影响？

投资者更关注产品和团队，这倒逼公募加强团队构建，减少对明星基金经理的依赖，促使公募改革投研体系。

监管层对公募基金投研体系建设有哪些引导？

2024年证监会文件提出摒弃明星基金经理现象，强化团队制等投研体系建设。2022年也提到构建团队化等投研体系。

团队作战模式对公募基金业绩有何影响？

一些采用团队作战模式的公募旗下基金业绩大幅跑赢行业平均水平，规模也得到提升，可见团队作战有助于提升业绩。