上半年公募“擒牛”，都抓住了哪些牛股？下半年又有哪些机会？

上半年市场牛股与基金表现

市场牛股涌现

上半年，随着结构性行情轮动加剧，A股和港股呈现出牛股频出的景象。Choice统计数据显示，截至6月30日，A股有136家公司股价涨幅超过100%。港股通方面，以黄金、创新药、新消费为代表，老铺黄金、三生制药、荣昌生物、泡泡玛特等个股涨幅惊人，均超过或接近200%，市场活力尽显。

基金表现亮眼

受益于活跃的行情，一批聚焦相关板块的基金上半年成绩斐然。公募排排网数据表明，有业绩显示的7285只主动权益基金，上半年收益率均值为7.32%，中位数为5.33%，跑赢同期A股三大指数。收益率在50%以上的基金有53只，净值涨幅前十的基金中，创新药主题基金占七席，还有两只北交所主题基金及一只重仓港股新消费的基金。

基金重仓的牛股情况

医药股重仓情况

从主动权益排名暂居第一的汇添富香港优势精选混合持仓看，荣昌生物是其第一大重仓股，之后还有科伦博泰生物-B、信达生物等港股医药大牛股。而且，信达生物、康方生物和科伦博泰生物-B也是其他上半年业绩居前基金的重仓股，可见医药股在基金投资中的重要地位。

新消费股持仓动态

以新消费代表股泡泡玛特为例，截至2025年一季度末，全市场众多基金对其青睐有加。57家基金公司的207只基金持有该股，持股总数达6874.75万股，较上季度有明显增长。景顺长城品质长青长期重仓该股，到2025一季度已成为该基金第一大重仓股。

黄金股投资情况

老铺黄金也受到公募基金关注。截至一季度末，公募基金合计持有550.15万股，持股市值达36.57亿元。吴远怡管理的广发成长领航一年持有老铺黄金占基金净值的比重达6.38%，为其第二大重仓股，该基金今年以来回报接近70%。

牛股挖掘与下半年展望

挖掘牛股的关键

对于如何在市场未表现时挖掘牛股，绩优基金经理强调对基本面准确评估的重要性。以创新药公司为例，在能力建设阶段，利润可能不佳，单纯用PE估值会觉得贵。但此阶段公司若锁定客户或产品有成果，其能力虽未转化为利润，却同样具有价值，正确关注和估值对后续回报影响深远。

下半年科技成长机遇

展望下半年，AI人工智能、创新药等科技成长领域是基金关注重点。科技成长基金经理认为，AI算力板块机遇大，从技术和市场看，相关技术成熟推动硬件性能提升，新商业模式打开增长空间，AI应用下半年或有落地。

创新药行情展望

不少基金经理期待创新药下一波行情。从估值和基本面分析，创新药今年行情由估值修复与基本面改善驱动。当前估值仍有空间，行业发展成果显著，但上涨后回调需警惕风险，部分企业潜力突出，可跟踪其研发管线和授权动态。

相关问答

上半年A股和港股有哪些表现突出的牛股？

上半年A股有136家公司股价涨幅超100%，港股通中老铺黄金、三生制药、荣昌生物、泡泡玛特等个股涨幅超或接近200%。

上半年主动权益基金的业绩情况如何？

上半年有业绩显示的33%，跑赢同期A股三大指数，收益率50%以上的有53只。

汇添富香港优势精选混合的重仓股有哪些？

汇添富香港优势精选混合第一大重仓股是荣昌生物，之后还有科伦博泰生物-B、信达生物、翰森制药、康方生物等港股医药股。

景顺长城品质长青与泡泡玛特的持仓关系是怎样的？

自2024年一季度泡泡玛特首次进入景顺长城品质长青前十大权重股后，连续几个季度位列前十大重仓股，2025一季度成第一大重仓股。

挖掘牛股时对基本面评估为何重要？

像创新药公司在能力建设阶段利润可能不好，正确评估基本面，合理关注和估值，对后续投资回报影响很大。

下半年基金经理看好哪些领域的机会？

下半年基金经理看好AI人工智能、创新药等科技成长领域，认为AI算力板块和创新药都存在投资机遇。