公募基金“赎港回A”，港股底部真的要来了吗？

减仓旧资产，增持硬科技

公募基金对港股的配置有明显变动。从持仓市值看，中芯国际、腾讯控股等位列前五。持股数变动上，中化化肥、中芯国际等增持较多。从行业视角分析，资金大幅撤出前期重仓方向，集中涌入半导体、元件等硬科技板块，呈现“卖旧买新”特征。

具体来说，中芯国际和建滔系是加仓核心标的。而中化化肥、龙湖集团加仓多为个别基金集中买入。减仓方面，中国海洋石油、协鑫科技等减持明显，腾讯与阿里持仓市值骤降。整体资金流向改变，对港股后市影响值得关注。

“赎港回A”成二季度趋势

二季度主动型公募呈现“赎港回A”态势。减持港股科网股，加仓A股科创板、创业板。招商证券称主动基金规模反超被动基金，双创配比超主板，港股配比大幅下降。

基金经理调仓也体现此趋势，如张坤、傅鹏博管理的基金都降低了港股仓位。从持有比例看，公募基金在港股“定价权”减弱。主动公募基金对港股持有规模下降，相对基准转为欠配。

港股后市如何演绎

多家研究机构认为港股当前反弹多由资金面推动，是阶段性反弹，布局窗口有待观察。华泰证券表示择股重要性优于Beta，建议均衡配置。银河证券称港股处于阶段性修复窗口，外资仍谨慎。

东吴证券认为港股处于补涨窗口期，未来表现受多种因素影响，目前是战术性配置阶段。近日多家头部公募举牌港股创新药标的，恒生创新药指数7月以来累计反弹超20%，港股后市走向仍需持续关注。

相关问答

二季度公募基金对港股的配置比例有何变化？

二季度主动权益基金对港股的配置比例明显下降，环比降幅为73%。

哪些行业板块是公募基金二季度在港股市场的加仓和减仓方向？

加仓半导体、电子元件等硬科技板块，以及化学制品、计算机设备等；减仓光伏、油气、房地产等行业板块，生物制品、乘用车、保险等也遭减持。

基金经理傅鹏博在二季度对基金仓位做了怎样的调整？

傅鹏博管理的睿远成长价值二季度大幅提升35%。

对于港股后市，华泰证券给出了什么建议？

华泰证券认为当前择股重要性优于Beta，建议以均衡配置应对，包括以低波红利如银行作底仓，关注中报有望确认底部的消费品及部分景气上行品种。

7月以来恒生创新药指数表现如何？

7月以来，恒生创新药指数累计反弹已超20%，近日多家头部公募密集举牌港股创新药标的。