公募量化新探索，主动管理与量化结合能行吗

公募量化的现状与挑战

在当前的投资领域，公募量化策略正逐渐崭露头角。曾经，多因子投资策略是量化投资的主流之一，但随着时间的推移，它不可避免地陷入了因子“内卷”和模型同质化的困境。这意味着，简单依靠传统的多因子策略已经难以在竞争激烈的市场中脱颖而出。

因子“内卷”的困境

在多因子投资中，因子的挖掘和选择变得越来越困难。由于市场参与者都在努力寻找有效的因子，导致优质因子的稀缺性增加。而且，即使找到了新的因子，其有效性也可能很快被市场所消化，难以持续为投资者带来显著的超额收益。

模型同质化的挑战

市场上众多量化策略使用相似的模型和数据，这使得投资组合的差异化减小。当市场环境发生变化时，同质化的模型可能会同时做出相似的决策，从而增加了市场的系统性风险。

基本面量化的兴起

面对多因子策略的困境，基本面量化策略应运而生。这种策略的核心在于依托公募基金强大的研究团队和投研老将，深度挖掘个股的基本面逻辑，并通过建模和迭代来实现投资决策。

基本面量化的优势

其一，数据基础扎实。国内丰富的多元另类数据为基本面量化提供了有力支持，其可用度甚至高于海外。其二，历史回溯充足。量化模型能够覆盖更广的概率和更久的历史，为投资决策提供丰富的经验参考。其三，也是最为关键的一点，能够在基本面逻辑提取中实现认知的结构化和系统化，从而更准确地把握投资机会。

主动管理大将的加入

具有丰富经验的主动管理大将王健加入中欧量化投资团队，这一举措引发了广泛关注。

合作的契机

一次跨团队的交流让王健与曲径有了深入的了解，为后续的合作奠定了基础。在交流中，双方发现彼此的优势能够互补，从而萌生出合作的想法。

合作的过程

从初步的尝试到正式的合作，经历了一系列的探索和实验。量化团队学习记录王健的选股思路，并将其抽象成量化模型，不断优化和完善。

合作的成果

通过合作，王健的投资策略胜率得到了提升，同时也为量化团队带来了新的视野和思路。在行业选择和个股比较方面，王健展现出了明显的优势。

主动与量化结合的模式

中欧量化投资团队构建了新的组织架构，形成了独特的合作模式。

流水线式的投研工作

包括数据清洗、因子编制、组合构建、风控管理等环节，各个环节紧密协作，提高投资效率和质量。

先“过筛子”，再“捡珠子”

量化模型首先筛选出一批股票，王健再运用主动选股的思路进行优中选优。这种模式节省了研究覆盖全行业的时间和精力，提高了选股的精准度。

未来的发展趋势与展望

基本面投资与量化工具的深度结合被认为是长期的发展趋势。

为投资者创造稳定配置工具

通过二者的相辅相成，为投资者提供更稳定、更有效的投资工具，帮助投资者实现资产的保值增值。

应对市场变化和监管要求

随着市场环境和监管政策的变化，公募量化团队需要不断提升自身的专业性，坚守价值投资理念，挖掘优质公司，引导正确的投资风向。

在未来的投资领域，公募量化策略将不断创新和发展，主动管理与量化的结合有望开辟出更广阔的投资空间，为投资者带来更丰厚的回报。

相关问答

什么是多因子投资策略？

多因子投资是利用技术手段，把选股审美标准总结成各种因子，对因子打分，用这张网筛选股票，找到符合要求的公司。

基本面量化策略有哪些优势？

其优势包括数据基础扎实、历史回溯充足、能实现基本面逻辑提取中的认知结构化和系统化。

王健为什么加入量化团队？

她主动拥抱先进生产工具，获得更好的净利润预测，同时其选股思路也能助力量化团队。

主动与量化结合的模式是怎样的？

量化先“过筛子”筛选股票，主动管理再“捡珠子”优中选优。

公募量化未来的发展趋势是什么？

基本面投资与量化工具深度结合，为投资者创造稳定配置工具，应对市场变化和监管要求。

中欧量化团队如何应对市场回撤？

中欧长期深耕基本面量化研究，所投资股票有坚实基本面逻辑支持，践行价值投资理念，获得超额收益。