贵金属开年狂飙，后市究竟会怎么走？

贵金属开年强势上涨态势

金银期货及现货价格涨幅显著

2026年开年，贵金属价格继续上扬。现货黄金价格上行至4490美元/盎司附近，COMEX黄金期货价格也大幅上涨。白银价格走势更强，现货白银和COMEX白银涨幅可观。国内期货市场有色商品同样大涨，沪银主力合约、铂钯主力合约及沪金主力合约均有不同程度涨幅。

二级市场有色金属板块领涨

二级市场中，周二有色金属大幅领涨两市。浩通科技、利源股份等多只相关股票涨停或涨超10%，紫金矿业涨6.2%，总市值首次突破1万亿元。这显示出市场对有色金属板块的高度关注与积极预期，也从侧面反映了贵金属市场的热度传导。

金饰价格逼近高位

1月该日国内品牌金饰每克单价已再度逼近1400元。周大福、老庙等各大品牌足金饰品报价均处于较高水平。金饰价格的上涨，既体现了贵金属市场的整体繁荣，也反映出消费者对黄金饰品的需求较为旺盛。

贵金属上涨原因剖析

地缘风险的“额外刺激”

金银等贵金属在当前的高位运行得益于地缘风险的“额外刺激”。若地缘政治紧张局势进一步扩大，黄金很可能将再次朝着刷新纪录迈进。地缘风险的不确定性使得投资者将目光投向贵金属，寻求避险保值。

需求端高增长致供需失衡“长期化”

全球央行正加速调整储备结构，将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具。各国央行的买盘成为支撑金价中长期上行的基石。市场对黄金的投资需求也在增加，导致供需失衡长期化，推动贵金属价格上涨。

后市走势观点分歧

多方看好贵金属后市

HeraeusMetals贵金属交易员认为地缘政治紧张局势或美国数据影响下，黄金可能刷新纪录。美国银行预计2026年黄金价格将升至每盎司5000美元，白银价格可能飙升。嘉盛集团分析师指出金价虽有阻力，但回调做多仍是主要考虑，突破后将冲击历史高点。

空方提出不同看法

瑞银表示金价上涨“成色”不足，是搭其他金属爆发的便车，且黄金波动性飙升，与实际利率关系破裂，这通常是回调的前兆，当投资者追逐白银时，可能是市场过热信号。市场焦点集中在周五美国非农就业报告，该数据将为黄金价格提供新指引。

相关问答

2026年开年贵金属价格走势如何？

开年贵金属价格亮眼，现货黄金涨至4490美元/盎司附近，白银涨幅更大，国内期货市场有色商品也大幅上涨，二级市场有色金属板块领涨，金饰价格逼近高位。

贵金属上涨的原因是什么？

一方面得益于地缘风险的“额外刺激”，另一方面是“需求端”高增长导致供需失衡“长期化”，全球央行增加黄金储备，投资需求也在增加。

市场对贵金属后市有哪些观点？

多方看好，如HeraeusMetals交易员、美国银行等；瑞银则认为金价上涨“成色”不足，波动性飙升，可能是回调前兆，关注美国非农就业报告。

嘉盛集团对近期黄金表现有何分析？

金价反弹在4450/4460美元附近遇阻，可能转为短线震荡，若无法突破需关注4400美元支撑，回调做多为主，突破后将冲击历史高点。

美国非农就业报告对黄金价格有何影响？

该数据将主导美元短期走势，进而为黄金价格提供新的方向性指引，是市场关注的焦点之一。

瑞银为什么认为黄金上涨“成色”不足？

2025年12月黄金行情非自身独立利好驱动，搭了其他金属便车，且波动性飙升，与实际利率关系破裂，通常是回调前兆。