古茗营收依赖加盟模式，赴港上市能成功吗？

古茗的上市历程与现状

曲折的上市之路

古茗的上市过程并不顺利。2024年1月首次向港交所提交IPO备案，7月3日招股说明书失效。之后于12月9日获中国证监会备案通知书，12月15日再次更新招股说明书。这一过程反映出其上市面临着诸多不确定因素。古茗上市进度暂缓可能与新茶饮市场估值变化有关，茶百道、奈雪的茶等在港股市场表现不佳影响了整体估值。

业绩的增长与放缓

古茗近年来业绩有过高速增长时期。2021-2023年，收入和利润都呈现上升趋势，2022和2023年的收入同比增长分别为26.8%和38.1%，利润也逐步增加。2024年前三季度业绩增速已明显放缓，营业收入为64.41亿元，同比增长15.6%，利润为11.2亿元，同比增长11.76%，与之前相比增速大幅下滑。

茶饮行业上市企业的表现与影响

茶百道的上市表现

茶百道的经营模式与古茗相似，于2024年4月23日在港股上市，上市后表现不佳。开盘即破发，截至12月19日，股价为10.5港元/股，累计跌幅达31.59%，市值从上市初一度突破230亿港元缩水为155亿港元。这一表现可能会让投资者对古茗的上市前景持谨慎态度。

奈雪的茶的上市情况

奈雪的茶也面临类似问题。自上市以来股价不断下跌，截至12月19日收盘，股价仅为1.48元/股，跌超90%，市值从超320亿港元缩水至25亿港元。这些茶饮企业上市后的糟糕表现，让古茗的上市之路充满挑战。

古茗面临的经营挑战

市场饱和的压力

新茶饮市场已接近饱和，行业从快速扩张进入存量竞争新阶段。产品同质化严重，内卷加剧。古茗的业绩已受到影响，2024年前三季度同店GMV、单店GMV等指标均出现下滑。例如同店GMV同比降低0.7%，单店GMV为178万元，同比降低4.4%。

加盟商模式的隐忧

古茗的营收高度依赖加盟商，2024年前三季度80%的收入来自向加盟商销售商品和设备，19.8%来自加盟费及后续服务费。而且近年来加盟商出现不少问题，加盟商流失率从2021年的6.2%上升至2024年前9个月的11.7%，仅2024年前三季度退出的加盟商就达643家。已有加盟商在收缩门店规模，这对古茗的经营产生了诸多不利影响。

古茗想要成功在港股上市面临诸多挑战，无论是市场环境还是自身经营模式都存在不少问题。在这样的情况下，古茗需要在经营策略、市场拓展等方面做出调整，才有可能获得资本市场的青睐。

相关问答

古茗首次招股书失效的原因是什么？

根据港交所规定，递交IPO资料后超过6个月未完成聆讯过程，正常程序会显示为失效。古茗2024年1月递表，7月失效，可能与新茶饮市场估值变化有关。

古茗为什么要实行“0加盟费”政策？

茶饮市场份额争夺激烈，古茗需要资金支持规模扩张。实行“0加盟费”政策可吸引新商家，但长远会压缩利润空间。

古茗的融资规模与同行相比如何？

古茗的融资规模不大。7827万元。

古茗业绩增速放缓表现在哪些方面？

76%，较2023年增速大幅下滑。同店GMV、单店GMV等指标也在下降。

古茗加盟商流失率上升有哪些影响？

古茗营收依赖加盟商，流失率上升会减少其收入来源。2024年前三季度80%的收入与加盟商相关，流失率高会影响古茗的整体经营和扩张。

古茗的经营模式和茶百道有哪些相似之处？

两者的经营模式相似，都依赖加盟商。茶百道上市后的不佳表现，如股价破发和市值缩水，可能预示古茗也会面临类似挑战。