“国产GPU四小龙”扎堆上市，未来发展几何？

“国产GPU四小龙”往A股扎堆

摩尔线程新股发行情况

11月27日，摩尔线程公布新股发行结果，网上投资者认购踊跃，认购金额达19.17亿元。此次发行价114.28元/股为今年A股最高，发行总量7000万股。虽高发行价通常会加大承销风险，但此次包销比例仅0.04%，显示市场认购积极。

沐曦股份发行安排

同样在11月27日，沐曦股份发布发行安排，拟公开发行股票4010万股。初步询价日期为12月2日，申购日为12月5日。其IPO拟募集资金39.04亿元，将用于多个GPU研发项目，若顺利发行，将成第二家登陆科创板的国产GPU公司。

其余两家公司上市动态

“国产GPU四小龙”中的燧原科技和壁仞科技正处在上市辅导阶段，辅导机构分别为中金公司、国泰海通，均拟在科创板上市。知名财税审专家表示科创板为国产GPU企业提供了绿色通道，符合半导体自主化政策导向。

高增长与巨额亏损同行

两家公司技术路线

摩尔线程以自主研发的全功能GPU为核心，推出四代GPU架构，产品覆盖多个领域。沐曦股份致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，围绕GPU芯片提供配套软件栈与计算平台，主营业务集中在人工智能训练等领域。

营收与亏损情况

摩尔线程和沐曦股份营收均处于高增长阶段，2022-2024年以及2025年上半年，摩尔线程营收复合增长率为208.44%，沐曦股份更是达到4074.52%。但在招股书记录的报告期内，两家公司均处于亏损状态，不过今年上半年摩尔线程亏损规模有所收窄。

未来盈利预期

摩尔线程预计最早于2027年实现合并报表盈利，沐曦股份则预计最早在2026年达到盈亏平衡点。业内人士称国产GPU行业早期因巨额研发投入导致亏损，目前公司仍需加大投入用于研发、市场拓展等，以提升竞争力。

GPU国产替代进程提速

行业发展背景

人工智能技术日趋成熟，商业化应用加速落地，推动AI芯片市场高速增长。我国加快智能算力领域的国产替代和战略布局，智算中心快速建设，AI芯片需求不断抬升，赋予相关公司良好发展机遇。

GPU市场前景

GPU芯片在人工智能计算领域前景广阔，预计2030年全球AI芯片市场规模将达3360.7亿美元。全球GPU市场规模预计在2029年将达到3.61万亿元，中国GPU市场规模届时也将大幅提升，占比从2024年的30.8%提升至2029年的37.8%。

产业格局与展望

目前GPU芯片行业呈现国际企业主导、国内厂商快速追赶的格局。随着国内企业持续突破，未来有望在更多领域实现国产替代和市场拓展。尽管国产GPU发展前景好，但国际巨头仍具优势，“国产GPU四小龙”需走差异化路线突围。

相关问答

摩尔线程此次新股发行的网上弃购率是多少？

摩尔线程此次网上弃购率为0.86万元，网下投资者全额认购。

沐曦股份此次IPO拟募集资金将用于哪些项目？

沐曦股份此次IPO拟募集资金04亿元，用于新型高性能通用GPU研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU研发及产业化项目等。

摩尔线程和沐曦股份目前营收增长情况如何？

52%，均处于高增长阶段。

国产GPU行业目前亏损的原因是什么？

国产GPU行业早期巨额研发投入导致亏损，中国GPU芯片市场景气度低，公司需投入大量资源用于研发、市场拓展和生态建设，成本高。

GPU国产替代未来的发展趋势如何？

GPU国产替代进程加速，未来有望在更多领域实现国产替代和市场拓展。但国际巨头在芯片性能、软件生态上仍占优势，国内企业需走差异化路线。

全球GPU市场规模预计在2029年将达到多少？

根据预测，全球GPU市场规模预计在8%。