国联民生证券持股升至99.98%，泛海控股债务危机何去何从？

国联民生证券的股权交易进展

最新竞拍成果

11月12日，国联民生证券有重大动作，通过司法拍卖成功竞得泛海控股持有的民生证券8154.3019万股股份，这部分股份占民生证券总股本的0.72%，成交价格为1.71亿元。此次竞拍成功后，国联民生证券已收到《成交确认书》，不过交易还需办理股份交割等手续。这一举措预示着国联民生证券在股权布局上又迈出重要一步。

过往收购历程

国联系与民生证券的股权整合早有渊源。2023年3月15日，国联证券控股股东国联集团就曾竞得泛海控股持有的民生证券34.71亿股权，占比达30.3%，成交价格高达91.05亿元。到了2024年，进程加速，5月15日国联证券拟发行A股股份购买民生证券股份，后调整至99.26%，同年12月30日完成过户手续，国联证券正式成为民生证券大股东。

泛海控股的资产处置情况

民生证券股份拍卖

泛海控股持有的民生证券8154.302万股股份因债务纠纷被法院公开拍卖。2025年11月12日，这部分股份在京东司法拍卖网络平台以1.712亿元成交。泛海控股表示，若此次拍卖最终成交，能相应减少部分债务，可见其通过资产处置缓解债务压力的迫切需求。

其他资产面临困境

除了民生证券股份被拍卖，泛海控股还有诸多资产问题。其控股股东中国泛海所持有的3.45亿股泛海控股股份先后两次司法拍卖流拍，11月26日将在阿里资产平台公开变卖。旗下子公司因未清偿融资，名下多处房地产被法院裁定继续查封三年，涉及多个在建工程及房产项目。

泛海控股的债务危机现状

财务数据不佳

从财务数据来看，泛海控股的状况不容乐观。10月31日发布的2025年三季报显示，公司三季度营业收入42.71亿元，同比下降5.29%；净利润亏损67.58亿元；总资产为515.32亿元，净资产亏损488.61亿元；经营现金流量净额为734.84万元。这样的数据反映出公司经营面临巨大挑战。

巨额债务压力

截至2025年10月31日，泛海控股及子公司未能按期偿还有息债务合计341.59亿元，其中境内债券未偿本金余额47.37亿元，其他有息债务294.22亿元。造成这种局面主要是宏观经济环境、行业政策调控以及公司自身经营问题导致流动性困难，后续如何解决债务问题充满挑战。

文章相关问答

国联民生证券此次竞得民生证券多少股份？

国联民生证券于72%。

国联证券何时成为民生证券大股东的？

26%股份的过户手续，当日起成为民生证券大股东。

泛海控股此次拍卖民生证券股份的原因是什么？

泛海控股因债务纠纷，其持有的民生证券302万股股份被北京市第二中级人民法院进行公开拍卖，用于偿债。

泛海控股目前的财务状况如何？

2025年三季报显示，泛海控股三季度营收下降，净利润亏损，总资产有限，净资产亏损，经营现金流量净额少，债务压力巨大。

泛海控股还有哪些资产面临问题？

其控股股东部分股份两次流拍后将变卖，旗下子公司因未清偿融资，名下多处房地产被法院裁定继续查封三年。

泛海控股债务危机的主要原因是什么？

主要是宏观经济环境、行业政策调控以及公司自身经营问题，导致公司流动性困难，债务危机持续发酵。