“果链三巨头”交出上半年成绩单，谁能在苹果之外实现多元增长？

“果链三巨头”上半年业绩呈现分化态势

歌尔股份业绩情况

歌尔股份上半年营业收入375.49亿元，同比减少7.02%，但归母净利润14.17亿元，同比增长15.65%，不过归母扣非净利润降低12.72%。智能声学整机业务收入下滑，而精密零组件和智能硬件有增长。其几大主业务毛利率均保持上涨，展现出一定韧性。

立讯精密业绩情况

立讯精密上半年营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%，归母净利润66.44亿元，同比增长23.13%。消费电子、通信与数据中心、汽车三大业务板块营收均有增长，增速分别为14.32%、48.65%、82.07%，在三巨头中营业收入增速最快。

蓝思科技业绩情况

蓝思科技上半年营业收入329.60亿元，同比增长14.18%，归属于上市公司股东的净利润11.43亿元，同比增长32.68%。智能手机与电脑类、智能汽车与座舱类、智能头显与智能穿戴类业务均稳步增长，归母净利润增速最快。

“果链三巨头”业务布局各有侧重

立讯精密的业务布局

立讯精密消费性电子业务收入占比下降，汽车互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件收入占比提升。汽车业务获新项目定点，通信和数据中心产品实现批量交付，在新兴领域也不断加深合作。

歌尔股份的业务布局

歌尔股份智能硬件业务营收占比最大，聚焦多个产品方向。看好VR/MR、智能眼镜业务发展前景并布局，汽车电子业务有进展但营收占比低，未来将继续拓展。

蓝思科技的业务布局

蓝思科技智能手机与电脑等业务占比与去年基本持平。在智能汽车与座舱业务产品协同放量，智能头显与智能穿戴业务有工艺突破。还布局具身智能赛道，与人形机器人公司有诸多合作。

“果链三巨头”面临的行业现状与未来展望

消费电子行业现状

全球消费电子行业继续复苏但态势放缓，2025年智能手机与笔电出货量持平或微增，可穿戴设备市场可能收缩。立讯精密和蓝思科技部分消费电子主营业务毛利率轻度下跌。

未来增长动力

随着AI技术发展，AI智能眼镜和AR增强现实产品有望为歌尔股份带来新增长点。立讯精密因iPhone出货及高端机型占比上升，汽车电子和通信业务增长，有望持续增长。蓝思科技在智能汽车和具身智能领域的发展也值得期待。

多元化布局意义

三家公司意识到依赖苹果订单的风险，推进多元化布局优化收入结构。在消费电子增长放缓趋势下，多元化有助于降低风险，找到新的增长曲线，实现可持续发展。

歌尔股份上半年营收下降的原因是什么？

歌尔股份智能声学整机业务板块中个别项目受产品迭代周期影响，营收下降，导致上半年整体营收略低于去年同期。

立讯精密营业收入增加的主要原因是什么？

立讯精密营业收入增加主要是因为企业合并增加及产品出货增加，推动了各业务板块营收的增长。

蓝思科技在智能汽车与座舱业务上有哪些成果？

蓝思科技已与30余家头部汽车企业合作，中控模组等核心产品协同放量，通讯模组与域控制器进入批量交付阶段。

歌尔股份在汽车电子业务方面进展如何？

歌尔股份在汽车电子相关的麦克风、传感器、光学零组件等领域取得一定进展，但营收规模在整体中占比仍较低。

立讯精密在新兴领域有哪些合作？

立讯精密在AR/VR、消费级3D打印、机器人等新兴领域持续与客户加深合作，不断拓展业务范围。

蓝思科技在具身智能赛道有什么布局？

蓝思科技2016年成立智能机器人公司，2024年与人形机器人公司合作量产人形机器人，还为多家公司提供相关服务。