海光信息与中科曙光合并，信创板块投资机会几何？

合并复牌详情

换股吸收合并方案

海光信息和中科曙光筹划由海光信息向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票，进行换股吸收合并，同时发行A股股票募集配套资金。此次交易方案还需再次审议、通过股东大会审议批准，并获得相应的批准、核准、注册或同意才能正式实施。两家公司的A股股票于2025年6月10日开市起复牌，此前自5月26日起停牌。

换股价格与比例确定

经合并双方协商，海光信息的换股价格按照换股吸收合并的定价基准日前120个交易日的股票交易均价确定，为143.46元/股；中科曙光的换股价格按照定价基准日前120个交易日的股票交易均价上浮10%确定，为79.26元/股。由此确定换股比例为1:0.5525，即每1股中科曙光股票可换得0.5525股海光信息股票。据华福证券计算机团队测算，在海光信息股价复牌不动情况下，中科曙光的股价上升空间为21.5%。

市场对合并的期待

政策背景与首单交易意义

2025年5月16日，中国证券监督管理委员会发布相关决定，鼓励上市公司注入优质资产。海光信息合并中科曙光是该管理办法修订发布后的首单上市公司之间吸收合并交易。这一交易具有示范意义，为后续上市公司的资本运作提供了参考，也反映了监管政策对优质资产整合的支持导向。

双方优势与全技术栈“航母”打造

海光信息是国产CPU&GPU头部企业，掌握核心芯片设计能力，在高端处理器设计等方面不断实现关键技术突破，具备高算力等优势。中科曙光是服务器整机龙头，拥有全栈自主技术方案，是AI基础设施领军企业，还孵化了多家核心资产。国盛证券认为重整后将打造国产算力的全技术栈“航母”，民生证券也指出整合能优化产业布局，实现产业链“强链补链延链”。

资金流向与风险提示

信创板块投资热度高涨

近期，除了算力龙头合并这一事件，稳定币站上风口、EDA断供风险催化国产替代等事件不断加码，使得信创板块的投资热度持续高涨。6月9日，用友网络、泛微网络等多只信创相关个股股价上涨，市场对信创板块的关注度明显提升。

信创ETF规模猛增与套利

由于海光信息与中科曙光已停牌，且投资者预期复牌后股价上涨，不少资金借道信创ETF来提前投资两家企业，导致多只信创ETF在近期规模猛增。5月26日至6月9日，华夏、国泰等多家基金旗下信创ETF份额、规模大增，合计获得超60亿元资金追捧，其中国泰、富国旗下信创ETF份额增长超10倍。

基金公司风险提示

面对信创ETF规模的大幅变动，上述六家基金公司集体发布公告提示风险。公告指出，由于基金标的指数权重股停牌，基金管理人无法及时调整投资组合，可能导致基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大，提醒投资者关注相关风险，谨慎做出投资决策。

海光信息与中科曙光的合并是近期资本市场的重要事件，不仅有望打造国产算力的全技术栈“航母”，推动产业升级，还引发了资金在信创ETF上的套利行为。投资者在关注投资机会的也需充分重视基金公司提示的风险，理性做出投资选择。

相关问答

海光信息和中科曙光的换股价格是如何确定的？

海光信息换股价格按换股吸收合并定价基准日前120个交易日股票交易均价确定，中科曙光按同期限均价上浮10%确定。

海光信息与中科曙光合并有什么意义？

这是新规后首单上市公司吸收合并交易，二者优势互补，将打造国产算力全技术栈“航母”，实现产业链“强链补链延链”。

为什么资金会哄抢信创ETF？

因海光信息和中科曙光停牌，投资者预期复牌后股价上涨，借道信创ETF提前投资，引发多只信创ETF规模猛增。

信创ETF规模猛增会带来什么风险？

基金标的指数权重股停牌，基金管理人无法及时调整投资组合，可能导致基金跟踪误差及跟踪偏离度扩大。

海光信息和中科曙光合并方案何时能正式实施？

该方案尚需再次审议及股东大会审议批准，并获得相应批准、核准、注册或同意后方可正式实施。

中科曙光在此次合并中有哪些优势？

中科曙光是服务器整机龙头，拥有全栈自主技术方案，是AI基础设施领军企业，还孵化了多家核心资产。