0408海外研选日报：企业级服务器市场规模为何将翻倍？

宏观经济形势

霍尔木兹海峡流量情况

霍尔木兹海峡流量未完全中断，4月已回升至战前水平10%左右，石油流量约15%。不过全球原油出口量比战前低900万桶/日，成品油出口量低400万桶/日，存在1400万桶/日结构性缺口，限制市场供应。

美国经济数据解读

ISM服务业指数虽略低于预期但仍健康，新订单指数强劲攀升，业务活动分项下降，就业分项暴跌至荣枯平衡线下方。支付价格指数大幅跃升，通胀仍是难题，美联储面临两难压力，通胀预期稳定但数值变动影响措辞。

全球通胀预期上调

受地缘政治紧张局势驱动，2026年全球总体通胀预测上调至3.3%，核心通胀为2.3%。新兴市场活跃指标高于潜在水平，中国和印度是主要驱动力，美国金融条件指数下降，与欧元区收紧形成对比。

全球央行政策动态

欧洲央行加息预期

受能源冲击等因素影响，北欧联合银行预计欧洲央行2026年将从6月开始进行四次各25个基点的加息，但加息时机取决于冲突解决进展和能源价格走势。通胀压力持续加剧，核心通胀率维持高位。

不同地区通胀差异

新兴市场当前活跃指标显著高于潜在水平，发达市场则较低。中国和印度是主要驱动力，俄罗斯负值的CAI突显地缘政治风险。这种差异反映了不同地区经济发展和地缘政治因素对通胀的影响。

产业发展趋势

企业级AI硬件需求爆发

企业级AI硬件需求迎来爆发，2026年采用率预计达18.9%，驱动AI服务器收入超20%增长。预计到2030年企业级服务器市场规模翻倍，数据中心网络收入将实现3倍增长。本地化部署在成本效益上逐渐凸显优势。

石化冲击影响相关行业

中东冲突使亚洲纺织和包装行业成本骤增，中国部分PTA产能停产，销售成本增加威胁利润率，导致下游风险定价不足。化学品价格飙升，区域间市场份额可能转移。

大宗商品与公司动态

镍市供应过剩风险

印度尼西亚可能上调镍生产配额，加之LME注销仓单，供应过剩风险加剧。印尼以外地区供应制约明显，美国未来可能面临镍短缺。

苹果与微软公司情况

苹果新推出的MacBookNeo若获10%市场份额，将为每股收益额外贡献0.03美元，还会影响服务业务。高盛维持微软“买入”评级，微软股价下跌源于多种担忧，其资本支出增加，AI投资需求及芯片供应商预期上调。

相关问答

霍尔木兹海峡流量现状如何？

4月总流量回升至战前10%左右，石油流量约15%，但全球原油和成品油出口量仍大幅低于战前，存在供应缺口。

美国经济数据有哪些亮点和问题？

ISM服务业指数略低预期但仍健康，新订单指数攀升，就业分项暴跌，支付价格指数跃升，通胀是难题。

欧洲央行加息预期怎样？

预计2026年从6月开始四次各加息25个基点，加息时机取决于冲突进展和能源价格，通胀压力大。

企业级AI硬件需求有何变化？

9%，驱动AI服务器收入超20%增长，预计到2030年企业级服务器市场规模翻倍。

镍市面临什么风险？

印度尼西亚可能上调镍生产配额，供应过剩风险加剧，同时印尼以外地区供应制约明显，美国可能面临短缺。

苹果MacBookNeo对公司有何影响？

若获03美元，还会影响服务业务，提升设备生态粘性。