皓宸医疗转型口腔医疗服务，为何连亏5年且核心股权被冻结？

皓宸医疗的转型与现状

转型历程回顾

皓宸医疗前身为融钰集团，原本专注于永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售。在2021年之前，它进行过多起收购尝试，涉足互联网金融、保险经济、网络科技等领域，但均以失败告终。为谋求新发展，2021年11月，皓宸医疗跨界进入口腔医疗服务领域，斥资2.46亿元获得德伦医疗51%的股权，开启转型之路。

当前业务格局

如今，口腔医疗服务在皓宸医疗的业务中占据主导地位，已占总营收的90%以上，而传统的电气开关产品贡献收入不足10%。旗下的德伦医疗是华南地区规模较大的口腔连锁机构，拥有31家连锁门诊部，在营面积超4万平方米，牙椅460余张，业务覆盖广州、佛山等多地。

债务纠纷与股权冻结问题

债务纠纷详情

2020年10月，皓宸医疗向温州银行申请约1.88亿元贷款，期限为2020年10月16日至2021年10月14日。之后浙商资管受让债权，皓宸医疗虽与浙商资管、温州银行签署分期还款协议，约定2023年12月20日为最后还款期限，但仍未能清偿贷款。截至2025年8月7日，尚欠借款本金9989万元，利息8087万元，账面本息合计18076万元。

股权冻结影响

由于上述债务纠纷，皓宸医疗旗下核心公司德伦医疗51%的股权于10月31日被披露被冻结，冻结期限为2年。不仅如此，皓宸医疗持有的全资子公司植钰医疗投资有限公司股权也被冻结，全资子公司永大电气的相关房地产被查封。德伦医疗第二大股东持有的43.34%股权也多次被拍卖且均流拍。

德伦医疗的业绩与经营困境

业绩表现起伏

德伦医疗在被收购时财务状况不佳，净资产为负且连续多年亏损。2019-2020年净利润分别为-633万元、-1275万元。交易设置了较高业绩承诺，德伦医疗只在2021年完成了业绩承诺，2022年业绩实际数为-4446万元，2023年业绩实际数为7395万元，截至2023年年末未完成业绩承诺，触发业绩补偿义务。

经营成本与竞争压力

德伦医疗旗下口腔诊所以德伦口腔为品牌，广告费及销售费用是皓宸医疗占比较大的成本之一。自收购德伦医疗以来，皓宸医疗每年销售费用基本都在1亿元以上且逐年增长。受市场经济环境影响，行业内消费降级，民营连锁口腔机构及个体诊所数量持续增长，德伦医疗面临的同业市场竞争加剧。

皓宸医疗的亏损态势与未来挑战

连续亏损情况

从2020年起，皓宸医疗已经连续5年净利润为负数。收购德伦医疗后，虽营收规模有较大幅度增长，但净利润仍持续为负数。2022-2024年，皓宸医疗净利润分别为-2.57亿元、-0.94亿元、-0.38亿元。2025年前三季度，营业收入为5.27亿元，同比减少17.03%；归属于上市公司股东的净利润为-0.26亿元，同比下降295.68%。

未来发展挑战

一方面，债务问题仍未得到解决，皓宸医疗虽提出与债权受让方协商债务减免、展期等方案，但后续能否达成一致存在不确定性。另一方面，在口腔医疗服务领域，竞争激烈，如何提升业绩、改善盈利状况，同时解决资产受限问题，都将是皓宸医疗未来面临的巨大挑战。

相关问答

皓宸医疗为什么要转型进入口腔医疗服务领域？

其原主业规模较小，难以满足上市公司持续发展需要，此前多起收购又失败，所以跨界进入口腔医疗服务领域寻求新的发展机遇。

德伦医疗51%股权被冻结的原因是什么？

主要是因为皓宸医疗5年前的贷款纠纷。2020年申请贷款后未能按时清偿，导致旗下核心公司德伦医疗51%的股权被冻结。

德伦医疗的业绩承诺完成情况如何？

德伦医疗只在2021年完成了业绩承诺，2022年业绩为负未完成，2023年部分完成，截至2023年年末未完成业绩承诺，触发补偿义务。

皓宸医疗在口腔医疗服务领域面临哪些竞争压力？

受市场经济环境影响，行业存在消费降级现象，同时民营连锁口腔机构及个体诊所数量持续增长，导致同业市场竞争加剧。

皓宸医疗目前的财务状况怎样？

68%。货币资金明显低于欠款本息金额，且已连续5年净利润为负数。

皓宸医疗针对债务问题有什么举措？

皓宸医疗于9月26日向债权受让方委托的律所发送律师函回函，表示将协商债务减免、展期、分期还款、融资置换等方案。