净利下滑超13%，核心产品毛利率近乎腰斩，华兰生物怎么了？

华兰生物业绩概况

营收与利润情况

2025年华兰生物营收45.�5亿元，仅4.93%的小幅增长，归母净利润却同比大跌13.55%至9.40亿元，扣非净利同步下滑，增收不增利特征明显。基本每股收益和加权平均净资产收益率也下降，盈利能力指标全面走弱。

现金流与费用情况

经营活动现金流净额8.78亿元，同比下降17.12%，盈利质量下滑；投资活动现金流净额5.34亿元，同比大幅增长493.15%；筹资活动现金流净额-19.97亿元，同比下降155.89%。研发投入3.38亿元，同比增长0.86%，增速远低于营收增速，期间费用合计13.80亿元，同比微增0.22%，费用管控效果有限。

分业务板块表现

血液制品板块

血液制品收入33.87亿元，占比73.71%，同比增长4.,35%。人血白蛋白收入增长为核心动力，静注人免疫球蛋白收入下降。整体毛利率从54.41%降至50.17%，静注丙球毛利率大幅下滑13.58个百分点至37.47%，成为拖累盈利主因。

疫苗板块

疫苗制品收入11.95亿元，占比26.01%，同比增长7.00%，毛利率从81.93%降至78.38%。参股公司华兰安康贝伐单抗开始销售，2025年实现销售收入19,553.12万元。

公司面临的问题与未来规划

面临的核心问题

产品结构分化，静注丙球等核心血液制品收入与毛利率双降，拖累整体盈利；盈利能力持续下滑，毛利率、净利率、净资产收益率连续下降；经营现金流同比大幅下降，盈利质量减弱；筹资活动现金大幅流出，偿债与分红压力较大；资产与净资产规模缩减，财务状况有所弱化；研发投入增速缓慢，创新驱动不足。

未来规划

2026年将继续专注生物医药领域，致力于打造国内一流生物制药企业；坚持创新驱动为核心，加快新产品研发进度，提高创新发展能力；持续完善公司治理，加强规范运作；重视对投资者的合理投资回报，与投资者共享发展成果。

相关问答

华兰生物2025年营收和利润情况如何？

40亿元，扣非净利同步下滑，增收不增利。

血液制品板块各产品表现怎样？

人血白蛋白收入增长，静注人免疫球蛋白收入下降，其他血液制品有增长。整体毛利率下降，静注丙球毛利率大幅下滑，拖累盈利。

疫苗板块情况如何？

疫苗制品收入同比增长00%，毛利率有所下降。参股公司华兰安康贝伐单抗开始销售，2025年实现一定销售收入。

公司经营现金流和费用情况怎样？

经营活动现金流净额下降，盈利质量下滑；投资活动现金流净额大幅增长；筹资活动现金流净额大幅下降。研发投入增速慢，期间费用微增，管控效果有限。

华兰生物2年有哪些规划？

2026年专注生物医药领域，坚持创新驱动，加快新产品研发，完善公司治理，重视投资者回报，努力增强投资者获得感。

公司转让苏州公司股权是怎么回事？

拟转让所持苏州公司75%股权，受让方是控股股东安康及其近亲属成立的企业，构成关联交易。