黄金为何成为全球最大储备资产？金价连续三个月收跌会持续吗？

黄金成为全球最大储备资产

占比超越美债

欧洲央行6月2日报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备中占比升至27%，超越美债的22%及欧元的15%，成为全球第一大储备资产。世界黄金协会也曾表示，全球央行黄金储备市值逼近4万亿美元，超过美债持仓。

估值效应的影响

从名义价格看，黄金在2024年、2025年分别上涨约30%、60%，被动推高了其在官方外储中的占比。但按2023年末固定金价且剔除估值扰动因素后重新估算，美债仍位列第一，欧元储备占比与黄金储备占比基本持平。

黄金储备的需求与减持情况

需求强劲

持续地缘政治紧张使2025年央行购金需求依然强劲，尽管金价处于历史高位，当年全球央行购金约850吨，高于历史均值。自俄乌全面开战后，中国、波兰、土耳其、印度等多国都有大量购金。

部分国家减持

中东战事爆发后，部分央行出售黄金和美国国债以支持本国经济和货币。土耳其央行为捍卫本币等，出售或出借约130吨黄金，2026年3月官方机构托管在纽约联储的美国国债持有量降至2.7万亿美元，为2012年以来最低水平。

金价连续三个月收跌及后市展望

今年以来的金价走势

今年以来，金价表现持续震荡，仅前两个月收涨，3月至5月连续收跌。伦敦金3月、4月、5月跌幅分别为11.54%、1.02%、1.8%。6月以来，金价在4500美元/盎司关口徘徊。

后市预测

兴业期货表示，美伊和谈僵持等因素将压制黄金估值，黄金或继续震荡盘整，波动率稳步向下。福能期货认为，金价受实际利率影响较大，虽下方有低位买盘支撑，但预计黄金维持震荡走势。

相关问答

黄金成为全球最大储备资产的原因是什么？

主要是估值效应驱动，2024年、2025年黄金价格大幅上涨，被动推高其在官方外储中的占比，同时地缘政治紧张使央行购金需求强劲。

哪些国家在大量购买黄金？

自2022年俄乌全面开战以来，中国购金超350吨，波兰购金320吨，土耳其购金220吨，印度购金130吨。

土耳其为何出售黄金？

为捍卫本币、缓解能源进口成本飙升及应对经济冲击，出售或出借了约130吨黄金，成为近年来规模较大的储备减记之一。

金价后市走势如何？

兴业期货认为黄金或继续震荡盘整，波动率稳步向下；福能期货预计黄金维持震荡走势，因受实际利率影响且有低位买盘支撑。

影响黄金价格的因素有哪些？

包括地缘政治紧张局势、央行购金需求、美伊和谈情况、美股科技股表现、实际利率、通胀以及官员表态等。

黄金作为储备资产有哪些短板？

价格波动剧烈、无利息收益，实物黄金仓储保管成本较高，且供给弹性不足，无法随全球市场流动性需求灵活调整供给规模。