黄金牛市能走多远？小摩预测8500美元但提示短期风险

黄金价格近期走势

高盛目标价突破

上周高盛将黄金年底价格预期从每盎司4900美元上调至5400美元，短短几天就被突破。本周四现货金价最高逼近每盎司5600美元，随后大幅波动，最低跌至5100美元附近，单日振幅高达近500美元。

周五金价回调

周五金价大幅回调，下跌近4%，交投在5200美元下方。因市场预期特朗普将提名偏鹰派的凯文·沃什担任美联储主席，这对金价形成压制，显示出黄金价格受宏观因素影响的敏感性。

小摩预测及理由

散户投资者转向黄金

自2022年以来，散户投资者对长期债券兴趣减弱，因美联储加息使60/40股债策略受挫。去年的“解放日抛售”加深投资者失望情绪。黄金价格持续上涨，促使美国散户通过ETF大量买入黄金，过去一年SPDRGoldSharesETF吸引超270亿美元资金净流入。

黄金取代债券配置份额

当前更大风险在于通胀和货币贬值，而非经济衰退。黄金正一定程度上取代平衡型投资组合中债券的配置份额。十年前黄金在私人投资者投资组合中占比约1%，如今已升至3%，小摩预计未来几年将升至4.6%，这意味着黄金“理论价格”可能达8000至8500美元。

金价冲击目标的风险

持仓超买风险

大宗商品交易顾问（CTA）和动量交易者目前在白银和黄金上的持仓都处于极度超买状态。这表明短期内黄金和白银存在获利回吐或均值回归的风险，使得金价冲击8500美元的征程注定充满挑战。

地缘政治等因素

随着委内瑞拉局势、格陵兰岛风波以及“伊朗危机2.0”等地缘政治事件发酵，再加上美日当局为支撑日元而进行的联合“利率干预”，这些因素也会对黄金价格产生影响，增加了金价走势的不确定性。

相关问答

高盛对黄金年底价格预期是多少？

高盛将黄金年底价格预期从每盎司4900美元上调至5400美元，不过很快该目标价就被突破。

本周四黄金价格走势如何？

本周四现货金价最高逼近每盎司5600美元，随后高台跳水，最低跌至5100美元附近，单日振幅高达近500美元。

小摩预测黄金未来几年价格能到多少？

小摩预测未来几年金价有望涨至8000美元至8500美元，因散户投资者对黄金的需求变化。

为何散户投资者转向黄金？

自2022年美联储大幅加息致股债双杀，60/40股债策略受挫，投资者失望，而黄金价格上涨吸引了他们。

黄金价格短期内有何风险？

大宗商品交易顾问和动量交易者在黄金上持仓极度超买，短期内黄金存在获利回吐或均值回归风险。

地缘政治事件对黄金价格有何影响？

委内瑞拉局势、格陵兰岛风波、“伊朗危机0”等地缘政治事件发酵，以及美日“利率干预”，增加了黄金价格走势的不确定性。