年内逾400家IPO折戟企业，撤单后出路何在？

IPO折戟企业数量情况

近期终止审核企业

12月初始，就有佳宏新材和飞仕得的IPO申请被终止审核。飞仕得撤单是公司综合考量自身发展规划的结果，且有重新提交材料上市的计划。近期这样的情况并非个例，众多企业IPO进程终止，反映出当前IPO市场的一些现状。

年度整体数据

据统计，截至12月3日，三大交易所已公布终止审查的企业达428家。其中各交易所数量分布不同，上交所150家，深交所202家，北交所76家。与往年相比，今年终止审查的企业数量飙升，相较去年同期增加了75%。

月度数量波动

从月度数据看，6月份终止审查的企业数量最多，达118家。5月和7月相对较少，分别为47家和46家。上半年1-4月平均数为33.25，下半年8-11月平均数为19.5。这种波动反映出不同阶段IPO市场的不同状态。

IPO折戟的原因剖析

监管与政策因素

田利辉认为，今年IPO终止审查数量增多主要有四大原因，其中监管政策收紧是重要因素。监管力度增强促使企业在上市进程中面临更严格的审核。同时政策导向也影响着企业的上市命运，企业需符合相关政策要求才能顺利上市。

企业自身状况

撤单企业存在一些共性问题。部分企业财务数据未达上市新规标准，业绩下滑严重。有些存在“清仓式”分红、股权高度集中家族绝对控股等情况。传统消费行业或下行周期行业公司上市受限，分拆上市也被从严监管。业绩达标但增长预期不够也会导致撤单。

市场环境影响

资本市场估值逻辑发生变化，影响企业上市。企业重新审视市场情况，若市场环境不利于上市，可能选择终止IPO。例如一些企业申报时处于周期顶端，审核时处于周期底部，业绩预期难以满足上市要求。

IPO折戟后的出路探讨

并购重组之路

在今年的并购重组浪潮下，不少IPO折戟企业选择这条路。例如思林杰拟收购科凯电子，科凯电子是撤单后的拟IPO企业。通威股份拟收购润阳股份、永达股份拟收购金源装备也都是类似情况，这成为投资机构退出的重要渠道。

重启上市筹备

部分企业在IPO失利后再次筹备上市。如晨泰科技历经科创板、创业板IPO失利后转战北交所，已进入上市辅导期。还有些企业在一个板块IPO终止后，重新申报其他板块，像风和医疗器材在科创板IPO被终止后拟申报创业板上市。

其他融资途径

除了上述出路，企业还可以寻求其他融资渠道，进行内部整改等。内部整改有助于企业改善自身状况，以更好地适应资本市场要求，而寻求其他融资渠道则可以满足企业发展的资金需求。

IPO折戟企业数量众多，背后有着复杂的原因，这些企业在终止审查后也有着多种出路选择，企业需要根据自身情况做出合适的决策，以谋求更好的发展。

相关问答

今年IPO终止审查企业数量为何增加？

主要因为监管政策收紧、企业重新审视市场、资本市场估值逻辑变化、政策导向与监管力度增强等原因，导致今年IPO终止审查企业数量相较以往增加。

飞仕得撤单的原因是什么？

从接近公司方面人士处得知，飞仕得撤单是公司结合自身发展规划综合考量的结果，并且后续有重新提交材料上市的计划。

并购重组对IPO折戟企业有何意义？

并购重组成为IPO折戟企业投资机构退出的一大渠道，对企业来说是一种新的发展机遇，可以借助上市公司资源继续发展。

晨泰科技有怎样的上市经历？

晨泰科技在科创板、创业板IPO失利后，转战北交所，与开源证券签订辅导协议并被浙江证监局受理上市辅导备案材料，进入上市辅导期。

风和医疗器材在IPO终止后有何动作？

风和医疗器材申报科创板的IPO申请被终止审核后，开启了辅导备案，拟申报创业板上市，寻求新的上市机会。

哪些企业特点会导致IPO撤单？

财务数据未达标准、业绩下滑严重、“清仓式”分红、股权高度集中、行业处于下行周期、业绩增长预期不够等企业特点可能导致IPO撤单。