为何这么多企业终止IPO？背后原因令人深思

企业终止IPO现象频发

近期，企业终止IPO的情况屡屡出现，引起了市场的广泛关注。9月23日至9月29日当周，沪深交易所就有10家企业宣布终止IPO，北交所有3家企业终止审核。这样的情况并非偶然，截至目前，沪深年内已有近50家企业在过会后终止审核，数量远高于去年全年。

创业板企业的终止情况

在当周终止审核的企业中，创业板的情况尤为值得关注。盛普股份、百胜动力、高威科这3家创业板申报企业均在过会后终止了IPO。盛普股份于2022年6月29日受理，2023年1月20日过会；高威科于2022年6月30日受理，2023年9月27日过会；百胜动力于2022年6月16日受理，2023年1月12日过会。这三家企业均IPO过会超过一年，最终仍宣布终止，背后的原因究竟是什么呢？

盛普股份的保荐人问题

盛普股份的情况较为特殊，交易所关注到其保荐人参股的情况。该公司保荐人海通证券控制的厦门海通金圆股权投资合伙企业（有限合伙）持有发行人5.12%的股份，入股时间为2021年8月。而保荐工作报告显示保荐人于2021年10月进场并在当月18日完成立项。对于先入股再立项，交易所要求盛普股份说明保荐人入股发行人的主要过程及合规性，相关公司当月进场并完成立项的合理性，相关工作耗时及与行业内正常周期的匹配性，立项委员会审议材料的充分性。

高威科的业绩下滑

高威科则出现了业绩下滑的问题。该公司在招股书中预计2023年前三季度实现营业收入10.3亿元至10.6亿元，同比下滑3.65%至6.38%，扣非后净利润预计为3950万元至4250万元，同比下滑4.47%至11.21%。业绩的不佳或许是其终止IPO的重要因素之一。

百胜动力的特殊情况

百胜动力是东方精工子公司。9月6日，东方精工发布公告称，公司董事会、监事会同意终止分拆所属子公司百胜动力至创业板上市。终止分拆上市原因是目前市场环境较本次分拆上市事项筹划之初发生较大变化，为统筹安排公司水上动力设备业务板块的业务发展以及控股子公司百胜动力的资本运作规划，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，公司决定终止分拆百胜动力至创业板上市并撤回相关上市申请文件。

医药企业的集中撤单

值得注意的是，本周有3家医药申报企业终止审核，数量较为集中。善康医药主要从事以预防阿片类毒品复吸、治疗酒精使用障碍为代表的成瘾治疗药物等创新药的研发、生产和销售。由于公司的核心产品尚未开展商业化生产销售，发行人尚未盈利且存在累计未弥补亏损。未来一段时间内，公司预期将持续亏损并存在累计未弥补亏损。报告期内（2019至2022年上半年），该公司净亏损分别为3029.78万元、3323.13万元、6615.61万元和4767.98万元，累计净亏损1.8亿元。

IPO审核趋严的影响

在当前的市场环境下，IPO审核趋严，这对企业的上市之路提出了更高的要求。深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非指出，会有更多企业在多轮问询中被“劝退”，这也在提醒IPO排队企业，不要带病申报或心存侥幸心理，唯有练好内功方能在资本市场拥有自己的立足之地。

企业终止IPO的原因是复杂多样的，既有自身的经营状况、财务表现等内部因素，也有市场环境、审核政策等外部因素的影响。对于投资者和市场参与者来说，需要密切关注这些变化，理性看待企业的上市进程。

相关问答

企业终止IPO意味着什么？

企业终止IPO意味着其原本计划通过首次公开募股筹集资金并在证券市场上市的进程中断，可能是由于自身原因、市场环境或审核未通过等多种因素。

为何医药企业终止IPO数量集中？

可能是医药行业研发投入大、周期长、监管严格，部分企业在财务状况、研发成果、市场前景等方面未达到上市要求。

业绩下滑一定会导致企业终止IPO吗？

业绩下滑不一定直接导致企业终止IPO，但会增加审核难度和市场担忧，若下滑严重且未来预期不佳，可能成为终止的重要原因。

审核趋严对企业上市有何影响？

审核趋严要求企业具备更扎实的基本面、规范的治理和良好的发展前景，增加了上市难度，但有助于提高市场整体质量。

保荐人参股对企业IPO有何影响？

可能引发对保荐人独立性和公正性的质疑，影响审核判断和市场信任。

如何判断企业是否具备成功IPO的实力？

要综合考虑企业的财务状况、市场竞争力、行业前景、治理结构等多方面因素。