下半年基建投资增速能否回升？专家给出答案

资金端对基建投资的支撑

财政资金支出与发行进度

2026年基建相关财政资金全年额度充足，下半年支出和发行进度有望提速。预计6至12月，全国一般公共预算中四项基建支出规模约4.4万亿元，同比增长7.8%。政府性基金支出中，新增专项债发行规模约2.9万亿元，大部分用于基建项目建设。

地方财力对基建投资的影响

当前地方财政收支压力突出，用于基建项目的资金相对有限。道路运输、公共设施管理和水利管理等行业受影响较大，前5个月相关行业合计将基建投资累计同比增速向下拉动约2.7个百分点。

项目端的变化趋势

重大项目下半年开工建设

今年上半年处于前期准备阶段的部分重大项目，有望在下半年陆续开工。地方政府工作重心向稳增长和扩大有效投资倾斜，重大项目建设、资金拨付和工程实施进度均有望加快。

前期项目建设强度回落

一季度落地项目多为前期储备成熟项目，资金到位后能较快形成实物工作量。二季度新增项目多在前期准备阶段，部分前期项目建设强度回落，导致项目建设和资金需求释放放缓，影响财政资金支出进度和基建投资增长。

基建投资增速的预期与展望

下半年增速有望回升

预计下半年制约基建投资增长的因素将逐步缓解，城投债净融资收缩幅度收敛，对基建资金来源的边际约束稳定。因此，下半年基建投资增速有望较上半年明显改善，继续发挥稳定投资和经济增长的作用。

后续有望触底企稳

短期内基建投资下行压力仍存，但随着增量资金下达落地，重大新型基建项目集中开工，各地稳投资政策加码，基建投资后续有望触底企稳、稳步修复回升。

相关问答

下半年基建投资增速为何有望回升？

下半年财政资金投入基建节奏加快，相关项目推进，制约因素缓解，城投债净融资收缩幅度收敛，所以基建投资增速有望回升。

上半年基建投资增速放缓的原因是什么？

上半年受道路运输等行业拖累，地方财力有限，财政资金投放节奏偏慢，新增项目前期准备多，建设强度回落，影响了投资增速。

财政资金在基建领域支出有何变化？

今年前5个月，全国一般公共预算中与基建相关的城乡社区、交通运输等支出同比下降，地方政府性基金预算支出也同比下降。

哪些行业更依赖财政资金进行基建投资？

道路运输、公共设施管理和水利管理三个行业更加依赖财政资金，今年前7个百分点。

地方政府专项债项目“自审自发”试点扩围有何影响？

地方对项目审核更加审慎，相对延缓了项目建设进程，影响了基建投资增长。

民生类支出与基建类支出增长情况对比如何？

今年前5个月基建类支出下滑，而民生类支出如社会保障和就业、卫生健康支出保持较快增长，体现财政资金更多“投资于人”。