基金经理加仓港股，是嗅到机会还是另有隐情？

基金经理加仓港股情况

焦巍管理基金的港股仓位变化

焦巍管理的银华富饶精选三年持有期混合，在三季度末港股仓位大幅提升。从二季度末的11.38%飙升至39.66%，提升约28个百分点。前十大重仓股中有四只港股，阿里巴巴和腾讯控股位列前二。焦巍看好AI应用带来的消费结构改变，认为相关互联网公司在AI应用侧有发展机遇。

吴昊和金山管理基金的调整

吴昊和金山管理的中信保诚新蓝筹，三季度末港股仓位从二季度末的4.87%升至26.66%，提高约22个百分点。前十大重仓股中有七只港股。在市场风险偏好修复时，该基金对数字货币相关资产增持，包括银行、券商类个股及泛金融科技个股。

杨锐文与徐成管理基金的动作

杨锐文管理的景顺长城成长龙头一年持有A，港股仓位从二季度末的6.09%提升到三季度末22.34%，提高约16个百分点，前十大重仓股新增平安好医生。徐成管理的国富亚洲机会A，港股仓位从16.47%提高到27.17%，提高约10个百分点，前十大重仓股有威胜控股、腾讯控股两只港股。

基金对港股板块及个股的青睐

港股基金重仓板块情况

国金证券研报显示，三季度港股基金重仓最多的板块是科技，占比37%，消费第二，医药第三。从增减量看，医药板块蝉联增持之首，金融板块科技板块减持明显，部分资金流向创新药板块。

基金重仓个股的变化

三季度港股基金重仓市值占比前十大个股中，阿里巴巴升至首位，腾讯控股降至第二。AI是投资热词，阿里巴巴因阿里云在AI驱动下的表现，基金仓位环比增持3.25个百分点，中芯国际获增持1.22个百分点。新能源车与新消费被边缘化，小米集团、理想汽车持仓市值占比降幅明显。

港股市场特征与趋势分析

A股与港股交替活跃原因

今年市场A股与港股交替活跃，并非资金大幅切换。兴全沪港深基金基金经理陈聪认为，是两地市场行业结构差异导致。港股核心行业集中在互联网与创新药，A股科技板块来自硬科技产业，行业周期轮动造成了这种现象。

港股市场调整与外资态度

大成基金的基金经理柏杨表示，港股市场调整多是投资者情绪波动所致。近期外资机构调高科技股投资评级，海外投资者对港股乐观情绪升温。去年外资“买便宜”，今年更倾向“买质量”，对前沿领域进行多点布局。

AH溢价的新特征

近年来，AH溢价出现新变化。过去A股普遍高于港股，今年部分公司港股相对A股溢价。一方面是港股发行比例低，供给有限需求旺；另一方面市场环境与机制变化，“港股折价”规律被重新审视，两地价差有望收敛，甚至出现“港股溢价”趋势。

焦巍管理的基金在三季度末港股仓位有何变化？

焦巍管理的银华富饶精选三年持有期混合，三季度末港股仓位从二季度末的66%，提高约28个百分点，前十大重仓股有四只港股。

吴昊和金山管理的基金三季度做了哪些调整？

吴昊和金山管理的中信保诚新蓝筹，三季度末港股仓位从66%，提高约22个百分点，对数字货币相关资产增持，涉及银行、券商及泛金融科技个股。

三季度港股基金重仓最多的板块有哪些变化？

三季度港股基金重仓最多的板块中，科技占比37%，消费第二，医药第三。医药板块增持最多，金融其次，科技板块减持明显，部分资金流向创新药板块。

三季度港股基金重仓市值占比前十大个股有什么变化？

三季度前十大个股中，阿里巴巴升至首位，腾讯控股降至第二。阿里巴巴因AI相关表现仓位环比增持，中芯国际也获增持，新能源车与新消费相关个股持仓市值占比下降。

今年A股与港股交替活跃的原因是什么？

是两地市场行业结构差异导致。港股核心行业在互联网与创新药，A股科技板块来自硬科技产业，行业周期轮动使得A股与港股交替活跃。

港股市场调整的原因及外资态度有何转变？

港股市场调整多因投资者情绪波动。去年外资“买便宜”，今年更倾向“买质量”，近期外资机构调高科技股投资评级，对港股乐观情绪升温。