吉利汽车业绩强劲、内部整合且全域AI转型，值得买入吗？

吉利汽车的强劲业绩表现

2024年全年业绩概况

2024年吉利汽车展现出强劲的业绩实力。其总收入达到2,401.9亿元，同比增长34.0%，归母净利润同比增长213%至166.3亿元。这一成绩基本符合预期，表明公司在市场中的运营和发展态势良好。这样的增长体现了公司在业务拓展、市场份额争夺以及成本控制等多方面的成果。

第四季度业绩亮点

4Q24的业绩同样值得关注。总收入同比增长29.7%，环比增长20.1%达到725.1亿元，归母净利润同比增长45.4%，环比增长45.8%至35.8亿元。在极氪方面，4Q24极氪归母净亏损同环比分别收窄69.2%和22.9%，2024年全年极氪归母净亏损同比收窄34.9%。这显示出吉利汽车各板块的发展都在朝着积极的方向前进。

盈利改善的驱动因素

规模效应的影响

吉利汽车2024年总销量同比增长32%，达到217.7万辆，其中新能源销量同比增长92%至88.8万辆。规模的扩大为公司带来了更多的市场份额和收益机会。随着销售量的增加，单位成本可以得到有效分摊，从而提高了整体的盈利水平。

内部降本优化措施

2024年吉利汽车毛利率同比增长0.6个百分点至15.3%，4Q24毛利率同比增长1.0个百分点，环比增长1.8个百分点至17.3%。SG&A费用率同比下降1.4个百分点至7.6%。这得益于公司内部的降本优化策略，在生产、管理等环节的优化使得成本降低，盈利能力得到持续提升。

内部整合与转型发展

内部整合的积极意义

2025年2月14日极氪完成对领克的股权交割，极氪科技集团成立。整合后上市公司对极氪持股比例增至62.8%，对领克持股比例增至约81%。通过内部技术和渠道资源协同，预计在研发、生产、管理等多方面实现效能提升。

智能化转型加速推进

2025年吉利计划全面完成“智能吉利2025”战略布局，包括大算力、大模型和大数据等方面。与千里科技、阶跃星辰合作构建全域生态。“千里浩瀚”智能架构将搭载新车型，加上FlymeAuto智舱的智能化优势，巩固竞争优势。

全球化战略稳步前行

吉利通过拓展产品和市场来加速全球化布局。借助沃尔沃资源和扩大KD工厂布局，海外销量占比有望提升至10%以上。这有助于吉利汽车在全球范围内提高品牌知名度和市场份额，进一步增强公司的综合竞争力。

维持“买入”评级的依据

鉴于吉利汽车有多款高性价比车型上市且处于爬坡阶段，内部整合降本有望持续优化利润。因此上调盈利预测，预计2025-2026年归母净利润分别约139.1亿元和160.6亿元，2027年约174.6亿元，目标价上调至HK$21.88。各子品牌智能化转型将带动销量提升，所以维持“买入”评级。

吉利汽车也面临一些风险，如市场需求不及预期，新车型上市或销量爬坡不及预期，以及市场竞争加剧等情况。

相关问答

吉利汽车2024年总收入增长的主要原因是什么？

主要原因包括总销量的增长，特别是新能源销量的大幅增长。此外，内部降本优化措施使得成本降低，有助于提高总收入，公司在市场运营方面取得的成果也起到推动作用。

极氪在2024年净亏损收窄有什么意义？

这意味着极氪的经营状况在不断改善，无论是在成本控制还是在业务发展方面都取得了积极的成果。它是吉利汽车整体业务板块积极发展的一部分，有助于提升吉利汽车的整体竞争力。

内部整合对吉利汽车的研发会有哪些帮助？

内部整合使得领克和极氪的技术资源可以协同。在研发方面，可以共享技术成果，避免重复研发，提高研发效率，集中资源进行关键技术的突破，提升整体研发水平。

吉利汽车的智能化转型有哪些具体内容？

包括2025年完成“智能吉利2025”战略布局，涵盖大算力、大模型和大数据。与其他企业合作构建全域生态，“千里浩瀚”智能架构搭载新车型，还有FlymeAuto智舱建立智能化优势等。

全球化布局中沃尔沃资源对吉利汽车有何作用？

沃尔沃的资源可以助力吉利汽车在海外市场的拓展。例如在技术共享、品牌影响力提升、市场渠道拓展等方面，有助于提高吉利汽车海外销量占比，提升其全球化竞争力。

如果新车型销量爬坡不及预期，会对吉利汽车产生什么影响？

如果新车型销量爬坡不及预期，可能会影响吉利汽车的整体营收和利润。因为新车型往往被寄予厚望，是公司未来盈利的重要增长点，这也可能导致市场份额增长缓慢，影响公司的长期发展。