康欣新材亏损连连，股价逼近面值，未来何去何从？

康欣新材的上半年业绩

上半年，康欣新材的营业收入实现了大幅增长，达到了3.01亿元，同比增长513.72%。在这看似喜人的增长背后，公司却依然深陷亏损的泥沼，净亏损8728.07万元。扣除非经常损益后，亏损额度也达到了8876.74万元。

收入增长但亏损的原因

尽管国内集装箱行业在二季度开始呈现复苏态势，公司主要产品集装箱底板的销售量大幅增长，可箱板销售价格缓慢攀升的成本却处于高位，这直接导致了业绩未能明显提升。环保板行业产能过剩，公司民用板产品销售价格持续降低，进一步拉低了销售毛利。

融资与债券情况

康欣新材在积极拓展融资渠道，上半年新增融资平均利率为3.08%，较2023年同期下降0.89%，还成功发行了2024年第一期超短融，票面利率2.9%。公司有一只规模为5亿元的存续债券“24康欣新材SCP001”即将于9月30日到期，这无疑给公司带来了巨大的偿债压力。

评级观点与业务竞争力

评级机构东方金诚对康欣新材的最新评级为AA。肯定了公司作为国内主要的集装箱底板生产企业，实施“林板一体化”，技术工艺领先，产能规模较大，业务竞争力较强。其集装箱底板通过了中集集团、上海寰宇、马士基等重要客户的认证，客户基础稳定。

面临的问题

但同时也指出，由于市场集装箱库存高企及产能过剩，2022年以来公司集装箱底板销售收入明显下滑，业务亏损，致使公司利润总额亏损，2023年集装箱底板业务及公司仍处于亏损状态。

财务指标与资产负债

康欣新材2023年、2022年、2021年归属于母公司所有者的净利润分别为-2.97亿元、-1.92亿元、3045.47万元，最近3年平均归属于母公司所有者的净利润为负。另外，2023年EBITDA利息保障倍数为-0.73，小于1。

在资产负债方面，公司有息债务规模较大且以短期为主，存在较大集中偿付压力。存货规模及占比较高，主要为以林木为主的消耗性生物资产，变现能力较差。

股价与回购方案

康欣新材的A股股价在1.52元左右，属低价股。6月末，股价曾一度逼近面值。面对股价的低迷，公司已在7月24日发布回购方案，拟以1000万元-2000万元自有资金回购股份，这能否提振股价，尚待观察。

康欣新材目前面临着诸多挑战，如何在行业竞争中突围，改善财务状况，提升股价，是摆在公司面前的一道难题。但公司也具备一定的业务优势和竞争力，未来的发展仍有转机。

相关问答

康欣新材上半年营业收入增长为何还亏损？

主要是因为集装箱底板销售价格缓慢攀升但成本高位，以及环保板行业产能过剩导致民用板价格降低拉低毛利。

康欣新材的存续债券何时到期？

“24康欣新材SCP001”将于9月30日到期。

康欣新材的业务竞争力体现在哪？

公司是国内主要的集装箱底板生产企业，实施“林板一体化”，技术工艺领先，产能规模较大，集装箱底板通过重要客户认证，客户基础稳定。

康欣新材面临哪些财务问题？

归属于母公司所有者的净利润近年为负，EBITDA利息保障倍数小于1，有息债务规模大且短期为主，存货规模大且变现能力差。

康欣新材的股价状况如何？

股价在52元左右，属低价股，6月末曾逼近面值。

公司的回购方案能提升股价吗？

目前不确定，还需观察其效果。